Catalogue 2012 (PDF) - AcommeActive

GESTION DES TAUX D'INTÉRÊT
BANQUE
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OBJECTIFS
L’objectif de ce module est de :
Il n'existe pas d'exception à cette règle : lorsque les taux d'intérêt augmentent, les
prix des titres à revenu fixe diminuent, lorsqu'ils fléchissent, les prix des titres à
revenu fixe progressent.
– connaître les caractéristiques d’un emprunt obligataire ;
– maîtriser la notion de taux de rendement actuariel et les concepts de sensibilité et de duration.
CAPACITÉS VISÉES
À la fin de ce module, vous serez capable de :
– apprécier l'ampleur du risque de taux d'intérêt auquel une entreprise est soumise ;
– proposer les mesures adéquates pour réduire le risque de taux d'intérêt de la firme à un niveau résiduel ;
– utiliser les outils présentés ;
– en mesurer les avantages et inconvénients.
CONTENU PÉDAGOGIQUE
Ce module est composé de 3 parties :
1. L'impact des fluctuations de taux d'intérêt sur la valeur des titres :
caractéristique des obligations
sensibilité (sensibilité et duration des obligations)
2. Exposition au risque de taux d'intérêt :
détermination de la position du taux (manifestation du risque de taux au niveau du bilan et du compte de résultat, la
position de taux bilantielle)
gestion de la position de taux (les niveaux de risque de taux, gestion actif-passif ou ALM, gestion technique de la
position, gestion de la position ouverte)
3. Techniques de couverture à terme :
couverture à court terme (le terme contre terme, le forward rate agreement (FRA) ou taux à terme garanti, les contrats
à terme)
couverture ferme à long terme (les swaps de taux d'intérêt)
instruments conditionnels (les options directes sur taux d'intérêt, les options sur différence de taux d'intérêt)
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