Banken und Bankpolitik

2. die Banken müssen ihre metallisch teilweise, bezw. voll gedeckte
Notenemission dem Bedarf anpassen, d. h. sie sollen soviel Noten aus-
geben, wie für das Wirtschaftsleben des Landes erforderlich und nützlich
erscheint, wieviel der Menge und Größe der Zahlungen entspricht.
Auf welche Weise dies am zweckmäßigsten erfolgt, darüber gehen die
Ansichten auseinander.
Vier Systeme der Notendeckung lassen sich unterscheiden:
1. Vollständige Bardeckung aller Noten, die über einen vom Gesetz-
geber bestimmten Betrag (Kontingent) hinaus ausgegeben sind (eng-
lisches System);
2. Deckung der Noten durch schwer realisierbare Aktiva (amerika-
nisches System);
3. Deckungsvorschriften existieren nicht (französisches System);
4. bankmäßige Deckung der Noten (deutsches System).
a) Das englische System (currency principle).
Dreierlei Art sind die von der Bank von England ausgegebenen Noten.
Wir müssen unterscheiden:
1. Noten, für die eine realisierbare Deckung nicht besteht. Ihr Betrag
ist auf die Höhe der Regierungsschuld, auf 11015100 ^ beschränkt.
2. Noten, die durch Staatsschuldverschreibungen gedeckt sind. Gegen-
wärtig sind dies 7434900 £ und
3. Noten, für die volle Bardeckung besteht. Ihr Betrag ist natürlich
keiner Grenze unterworfen.
Man hat, zuerst geschah es wohl durch Macleod, öfters gesagt, in
dem englischen System der Notendeckung seien zwei Prinzipien vereint:
die Currency -Theorie, die für jede in Verkehr gegebene Note volle
Deckung fordert, und das von John Law in Anwendung gebrachte System,
das Deckung der Noten durch Staatspapiere gestattet. Eine Verknüpfung
dieser beiden Systeme war wohl aber von Sir Robert Peel nicht beab-
sichtigt. Er sowohl, wie Lord Overstone, hielten es vielmehr für zweck-
mäßig, einen bestimmten Betrag Noten zu emittieren, von dem man an-
nahm, daß er, weil zu Zahlungsausgleichungen erforderlich, sich dauernd
im Verkehr halten werde.
Adolph Wagner 1) sagt treffend von diesem System, „die berechtigte
Entwickelung des ganzen modernen Bankwesens, namentlich auch der
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*) System der Zettelbankpolitik, a. a. O. S. 241.