Osservatorio sulla cooperazione agricola italiana - Fedagri ...

Vitivinicolo – Imprese a bassa intensità di capitale rispetto al fatturato (Gruppo 2):
le aziende più strutturate
A differenza di quanto evidenziato nel Gruppo 1, in questo caso le cooperative e
le imprese non cooperative appaiono molto più simili con riguardo al tipo di attività
svolta e alla lunghezza del ciclo produttivo come mostra il confronto del peso dei consumi
sul valore della produzione. Non a caso, le imprese, cooperative e non, appartenenti
a questo gruppo si occupano della trasformazione delle uve e delle ultime fasi
di lavorazione della filiera fino a coprire anche le funzioni di servizio e commerciali
(spesso tramite controllate nel caso delle cooperative) a valle del processo produttivo.
È in questo gruppo che rientra buona parte delle imprese, cooperative e non, di
maggiori dimensioni del settore.
Analizzando i principali indici di bilancio (tabella 3.10) si nota come, nel periodo
2003-2006 lo sviluppo dimensionale dell’impresa in termini di capitale investito – in
questo percorso di crescita il ruolo delle immobilizzazioni materiali risulta meno rilevante
rispetto a quanto accade nel Gruppo 1 – si è verificato senza alterare in maniera
sostanziale gli equilibri finanziari e patrimoniali, come mostra la tenuta degli indici di
margine struttura e margine di struttura allargato (resta un buon grado di copertura
degli impieghi a lungo termine con fonti di finanziamento di medio-lungo periodo) e
la riduzione del peso dei debiti finanziari sul patrimonio netto in entrambi i modelli
di impresa considerati.
Anche in questo caso, gli indici di equilibrio patrimoniale confermano il minor grado
di patrimonializzazione delle cooperative, una caratteristica insita nella struttura
finanziaria e patrimoniale di questa particolare forma societaria.
Resta soddisfacente anche il grado di solvibilità delle cooperative e delle imprese
non cooperative nel far fronte agli impegni di breve periodo con mezzi liquidi o liquidabili
in breve termine (Rapporto corrente).
L’andamento dei ricavi tra il 2003 e il 2006 risulta più favorevole alle cooperative
con tassi di crescita che oscillano tra il +2% e il +6% annui; nel contempo, nelle imprese
non cooperative si registrano risultati molto altalenanti (dal -10% del 2005 al
+12% del 2006).
Per quel che riguarda gli indici di redditività, resta valida l’impossibilità di confrontare
in modo diretto i livelli registrati nelle due forme di impresa considerate; la
minore renumerazione del capitale investito (Roi) nelle cooperative non tiene infatti
in considerazione la distribuzione del plus-valore creato sui beni conferiti.
A livello di trend, invece, tra il 2003 e il 2006 si registra una sostanziale stazionarietà
della renumerazione del capitale investito in entrambi i modelli di impresa (in leggera
crescita quella delle cooperative). Ciò avviene nonostante una contestuale riduzione
di un importante indice di efficienza come quello che misura i ricavi realizzati per
ogni unità di costo del lavoro, una dinamica che coinvolge in maniera trasversale
cooperative e imprese non cooperative. Se non è possibile confrontare direttamente la
redditività dei due modelli di impresa, è evidente come in entrambi i casi la remune-
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