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Alle differenze strutturali tra i due gruppi definiti per intensità del capitale investito
rispetto al fatturato corrispondono differenti perfomance di bilancio in termini di
sviluppo, redditività ed efficienza.
Lattiero-caseario – Imprese ad alta intensità di capitale rispetto al fatturato (Gruppo
1): le aziende di piccola dimensione
Le imprese che rientrano in questo gruppo sono generalmente realtà di piccola dimensione
economica, soprattutto tra le cooperative dove nessuna azienda raggiunge
i sette milioni di euro di fatturato. Pur su livelli più alti, anche tra le imprese non
cooperative si registra comunque una ridotta dimensione media d’impresa (circa 2,8
milioni di euro, rispetto a 1,7 milioni di euro del gruppo delle cooperative).
L’analisi su questo gruppo di imprese mette in rilievo anzitutto un preoccupante
andamento del fatturato (tabella 3.18). In particolare, emerge una significativa e costante
contrazione dei ricavi nel sistema cooperativo; tra il 2003 e il 2006 le cooperative
appartenenti a questo gruppo hanno perso circa il 25% del proprio giro d’affari.
Meno critica risulta l’evoluzione del fatturato delle imprese non cooperative che rimane
sostanzialmente costante nel periodo considerato.
La difficile dinamica delle vendite si concretizza in corrispondenza di un sensibile
incremento del capitale investito in entrambi i modelli di impresa; questa crescita è
imputabile soprattutto a investimenti di medio-lungo periodo (capitale fisico) nelle
imprese non cooperative mentre nelle cooperative buona parte di tale incremento è
attribuibile a capitale circolante.
In entrambi i modelli di impresa, una parte non trascurabile della renumerazione
del capitale investito dipende dai ricavi accessori e più in particolare dalla capacità di
attrarre contributi pubblici; in entrambi i casi il risultato della gestione caratteristica
risulta, infatti, negativo e la gestione operativa globale diviene positiva solo grazie a
questa tipologia di ricavi 68 . Inoltre, emerge come per questo specifico gruppo di imprese,
l’incidenza dei ricavi accessori (e tra questi i contributi pubblici) sul fatturato
complessivo sia maggiore nelle imprese non cooperative.
Interessante notare come, nonostante una parte della redditività delle cooperative
sia contabilizzata nel valore degli acquisti, il risultato della gestione caratteristica e
quello riferibile alla gestione operativa globale – sul quale viene calcolato il Roi – risultino
più incoraggianti per il sistema cooperativo.
La renumerazione del capitale investito (Roi) delle imprese non cooperative resta
sostanzialmente nulla nel quadriennio considerato, mentre lo stesso indicatore di
redditività cresce nel sistema cooperativo pur attestandosi comunque su livelli non
elevati e inferiori al tasso di interesse pagato dal mercato che viene solitamente preso
in considerazione per la valutazione di questo indice (in ogni caso, va ancora una
volta ricordato come una parte della redditività delle cooperative sia incorporata nei
68 Per la lettura della struttura di conto economico è possibile confrontare la tabella 3.3.
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