Osservatorio sulla cooperazione agricola italiana - Fedagri ...

Tabella 3.13 – Ortoflorofrutticolo: trend 2003-2006 degli indici di bilancio nelle imprese
con bassa incidenza del capitale investito sul fatturato. Confronto tra cooperative e imprese
non cooperative
110 | Osservatorio sulla Cooperazione Agricola Italiana
Cooperative Imprese non cooperative
2006 2005 2004 2003 2006 2005 2004 2003
Peso Consumi su VdP 89,0% 89,1% 89,3% 90,0% 83,5% 83,6% 82,5% 82,3%
Sviluppo d’impresa
Variazione ricavi 8,4% 4,9% 1,4% / 3,0% 13,1% 0,6% /
Variazione capitale investito 0,0% 5,2% 18,0% / -0,8% 5,6% 8,0% /
Tasso di investimento
imm. mat.
Redditività ed efficienza
1,6% 2,2% 1,6% / 0,4% 0,9% 1,5% /
Roi 0,8% -0,2% 0,8% 1,0% 3,0% 4,3% 3,3% 6,1%
Ricavi per unità
di costo lavoro
19,7 19,2 19,0 21.0 22,1 24,7 24,0 24,4
Rotazione Scorte
Equilibrio finanziario
e patrimoniale
51,2 44,1 44,0 56,5 36,2 25,2 21,0 25,7
Indice del Margine
di Struttura
0,44 0,44 0,44 0,43 0,73 0,69 0,69 0,57
Indice del Margine
di Struttura Allargato
0,68 0,69 0,85 0,85 1,04 1,04 1,03 1,11
Rapporto Corrente 0,89 0,89 0,96 0,95 1,01 1,01 1,01 1,04
Debiti finanziari /
Patrimonio netto
1,01 1,22 1,61 1,51 1,58 1,72 1,79 1,51
Fonte: elaborazioni Osservatorio sulla Cooperazione Agricola Italiana su dati AIDA.
Diversamente, la crescita del capitale investito nelle cooperative si è verificata grazie
a fonti di finanziamento a breve termine anche in contropartita a una crescita del
capitale immobilizzato; ciò sembra aver avuto un impatto sull’equilibrio finanziario
e patrimoniale delle stesse. L’attivo immobilizzato appare in questo caso sempre più
coperto da fonti di finanziamento a breve come mostra l’indice di margine di struttura
allargato. Quest’ultimo risulta in sensibile diminuzione e comunque sotto l’unità a
testimonianza della difficoltà delle cooperative nel mantenere un buon equilibrio tra
impieghi e adeguate fonti di finanziamento. Non a caso, anche l’indice che misura il
grado di liquidità mostra una tendenza al ribasso segnalando una crescente difficoltà
delle stesse nel garantire gli impegni di breve periodo con mezzi liquidi o liquidabili
in breve termine (12 mesi).
Nonostante ciò, nello stesso periodo l’incidenza dei debiti finanziari sul patrimonio
netto tende a diminuire sensibilmente nelle cooperative (mentre risulta in lieve aumento
nelle imprese non cooperative).
Emerge, quindi, come nel finanziare lo sviluppo d’impresa, le cooperative appartenenti
a questo gruppo tendano a far leva sui debiti commerciali dovuti ai soci; si tratta
di una modalità di finanziamento tipica delle strutture cooperative, coerentemente
con la natura delle relazioni con la propria base sociale, che chiaramente altera la tradizionale
lettura degli indici di equilibrio finanziario e patrimoniale. La valutazione
complessiva su questi ultimi, che nel caso specifico appaiono in prima istanza non sod-