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traverso la sua riclassificazione possono essere ricavati, invece, ulteriori informazioni
e risultati attinenti la dinamica delle operazioni della gestione.
Il criterio adottato nella riclassificazione del Conto Economico è quello del Valore
Aggiunto. Questo schema di riclassificazione si propone di evidenziare la ricchezza
effettivamente prodotta e distribuita dall’impresa ai vari conferenti di fattori produttivi
(lavoro, impresa, capitale e Stato).
La riclassificazione con il criterio del valore aggiunto risulta agevole, poiché le informazioni
sono facilmente reperibili dai documenti del bilancio d’esercizio. Per tale
motivo si presta a essere meglio utilizzata dall’analista esterno.
I risultati intermedi più significativi sono:
1. Valore della produzione 105 : è la produzione complessivamente realizzata, in termini
monetari;
2. Valore aggiunto: è la ricchezza generata o distrutta per effetto della trasformazione
dei beni e servizi impiegati nella produzione;
3. Margine operativo lordo: è la ricchezza in termini di risorse finanziarie complessivamente
generate o assorbite dalla gestione tipica;
4. Reddito operativo caratteristico: è il risultato della gestione tipica dell’impresa, in
altre parole la ricchezza generata o assorbita dalla sua specifica attività;
5. Reddito operativo globale: è il risultato della gestione operativa dell’impresa (attività
specifica e impieghi in attività patrimoniali accessorie).
La riclassificazione dello Stato Patrimoniale consiste nella disposizione dei suoi elementi
in categorie omogenee e tali da evidenziare la congruenza tra la composizione
del capitale investito e la composizione delle fonti di finanziamento.
Il criterio di riclassificazione dello Stato Patrimoniale adottato è quello finanziario,
secondo cui le attività e le passività vengono ordinate secondo il loro grado di monetizzazione.
In particolare, le poste dell’attivo e del passivo vengono disposte, rispettivamente,
secondo un ordine di liquidità ed esigibilità decrescente.
Gli elementi dell’attivo (o capitale investito) e del passivo e netto sono distinti in
correnti, quando la soglia temporale di monetizzazione è inferiore ai dodici mesi, e in
extra-correnti quando la suddetta soglia è superiore.
In particolare, per quel che riguarda la composizione del capitale investito, l’attivo
corrente (o capitale circolante) è costituito da:
• liquidità immediate, in altre parole da fondi di valori liquidi immediatamente disponibili;
• liquidità differite, vale a dire da fondi di valori liquidabili entro il periodo di un
anno;
• disponibilità, che comprendono scorte di materie prime, semilavorati e prodotti
finiti non pienamente utilizzati.
105 Dal Valore della produzione è stato escluso l’ammontare della voce “altri ricavi”, riclassificati tra le
attività accessorie insieme ai Proventi finanziari e gli utili (perdite per cambi).
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