Osservatorio sulla cooperazione agricola italiana - Fedagri ...

venuto grazie soprattutto alla crescita del grado di patrimonializzazione delle aziende
nonostante un andamento dei ricavi e della redditività non soddisfacente.
Ciò ha favorito un miglioramento di tutti gli indici di solidità e solvibilità del sistema
non cooperativo, riducendo tra l’altro il peso dei debiti e degli oneri finanziari sulla
struttura economica e finanziaria delle imprese; nonostante tale sforzo, la copertura
degli impieghi con adeguate fonti di finanziamento (segnalata dagli indici di margine
di struttura allargato e rapporto corrente) resta complessivamente più equilibrata nel
sistema cooperativo.
Lattiero-caseario – Imprese a bassa intensità di capitale rispetto al fatturato (Gruppo
2): le aziende più strutturate
Tra le imprese del lattiero-caseario che si distinguono per un’incidenza del capitale
investito sul fatturato particolarmente bassa rientrano tutte le principali aziende del
settore.
Il trend dei ricavi appare molto più confortante in questo secondo gruppo di imprese
(tabella 3.19); ciò appare particolarmente evidente per le cooperative, che, tra
il 2003 e il 2006, registrano una crescita del fatturato superiore a quella rilevata per le
imprese non cooperative.
Molto diverso è anche lo sviluppo del capitale investito nelle imprese, cooperative
e non, appartenenti al Gruppo 2. In questo aggregato rientrano, infatti, aziende già
strutturate e la crescita del capitale investito, sia immobilizzato che circolante, risulta
meno accentuata rispetto a quanto precedentemente registrato per le imprese del
Gruppo 1.
Rispetto a quanto accade nelle imprese del primo gruppo, nelle aziende caratterizzate
da una bassa incidenza del capitale investito rispetto al fatturato – Gruppo 2
– emerge una maggiore renumerazione del capitale investito (Roi) e contestualmente
una minore incidenza dei ricavi accessori, attribuibili in gran parte a contributi pubblici,
sul fatturato complessivo coerentemente con le minori dimensioni delle aziende
appartenenti al Gruppo 1.
Ne deriva un gap ancora più ampio in termini di risultato della gestione caratteristica
(che non considera i ricavi accessori) tra le imprese, cooperative e non, appartenenti
ai due gruppi. Ciò sembra direttamente riconducibile alle maggiori dimensioni
delle aziende appartenenti al Gruppo 2, un fattore che favorisce l’efficienza dei
processi produttivi come si evince, per entrambi i modelli di impresa considerati, dal
confronto dei ricavi per unità di costo del lavoro nei due gruppi definiti per intensità
del capitale rispetto al fatturato.
Concentrando l’attenzione sulle imprese del Gruppo 2, emerge una riduzione sia
della renumerazione del capitale investito che degli indici di efficienza tra il 2003 e
il 2006. Per quel che riguarda il sistema cooperativo, il risultato operativo globale
delle ultime due annualità rilevate (2005 e 2006) non riesce a bilanciare le perdite
della gestione finanziaria e straordinaria tanto che in queste due annualità il risultato
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