Osservatorio sulla cooperazione agricola italiana - Fedagri ...

consumi come valore dei conferimenti). Data la residualità con la quale vengono determinati
i valori di conferimento e conseguentemente il livello dei consumi, la struttura
di Conto Economico delle cooperative mostra come questo incremento risulti
funzionale a sostenere gli accresciuti oneri della gestione finanziaria.
Alla crescita del reddito operativo globale delle imprese cooperative non sembra
corrispondere una maggiore efficienza aziendale; non a caso, gli indici di efficienza
misurati su entrambi i modelli di impresa – ricavi per unità di costo del lavoro e indice
di rotazione delle scorte – mostrano un evidente e costante deterioramento tra il
2003 e il 2006. Le dinamiche registrate sugli indici di sviluppo, redditività ed efficienza
sembrano aver influenzato l’equilibrio finanziario e patrimoniale d’azienda, con alcune
specificità nei due modelli di impresa considerati.
Per quel che riguarda il sistema cooperativo, la crescita del capitale investito riferibile
ad attività immobilizzate è stata affrontata tramite una crescita consistente del passivo
consolidato mentre risulta sempre più basso il grado di copertura degli impieghi
a lungo termine con capitale proprio. L’accresciuto ricorso all’indebitamento esterno
ha provocato una decisa crescita degli oneri finanziari con effetti diretti sulla gestione
finanziaria e di conseguenza sulla redditività complessiva del sistema cooperativo.
Tabella 3.18 – Lattiero-caseario: trend 2003-2006 degli indici di bilancio nelle imprese
con alta incidenza del capitale investito sul fatturato. Confronto tra cooperative e imprese
non cooperative
Cooperative Imprese non cooperative
2006 2005 2004 2003 2006 2005 2004 2003
Peso Consumi su VdP 74,8% 76,2% 77,9% 79,2% 66,5% 70,4% 68,3% 68,0%
Sviluppo d’impresa
Variazione ricavi -10,0% -8,7% -8,1% / 0,3% -3,8% 5,4% /
Variazione capitale
investito
13,2% 11,5% 0,8% / 19,6% 10,4% 6,4% /
Tasso di investimento
imm. mat.
Redditività ed efficienza
9,9% 11,3% 4,9% / 56,4% 34,0% 15,8% /
Roi 1,6% 1,1% 0,9% 1,1% 0,0% 0,3% -0,6% -0,2%
Ricavi per unità
di costo lavoro
10,3 12,0 14,5 16,2 6,6 6,3 7,2 7,7
Rotazione Scorte
Equilibrio finanziario
e patrimoniale
0,7 0,9 1,0 1,1 1,9 2,0 2,0 2,3
Indice del Margine
di Struttura
0,23 0,23 0,26 0,31 0,57 0,48 0,40 0,39
Indice del Margine
di Struttura Allargato
0,99 0,96 0,94 0,96 0,92 0,91 0,89 0,77
Rapporto Corrente 1,00 0,99 0,98 0,99 0,85 0,87 0,86 0,74
Debiti finanziari /
Patrimonio netto
3,04 2,37 2,02 1,94 1,00 1,88 3,19 1,56
Fonte: elaborazioni Osservatorio sulla Cooperazione Agricola Italiana su dati AIDA.
Lo sviluppo delle attività immobilizzate nelle imprese non cooperative, tra l’altro
decisamente più consistente di quello registrato nel sistema cooperativo, è invece av-
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