Osservatorio sulla cooperazione agricola italiana - Fedagri ...

3.4. CONSIDERAZIONI CONCLUSIVE
L’analisi di bilancio svolta sui due modelli di impresa che operano nell’agroalimentare
italiano – sistema cooperativo e insieme delle imprese non cooperative – restituisce
un’ampia serie di informazioni che spaziano dalle caratteristiche strutturali alle
performance dei due gruppi di impresa esaminati, in un’ottica di segmentazione delle
imprese per dimensione, comparto e struttura aziendale.
La struttura economica e finanziaria di questi due diversi modelli di impresa conferma
anzitutto le peculiarità insite nella forma cooperativa e i loro effetti diretti sulla
composizione e sulla lettura dei relativi bilanci così come più volte segnalato nel corso
dell’analisi e come d’altronde già messo in luce dall’ampia bibliografia al riguardo 70 .
Una delle principali peculiarità rinvenibili nella struttura del bilancio delle cooperative
è il minor grado di patrimonializzazione rispetto alle imprese non cooperative e
contestualmente un maggior grado di indebitamento, laddove una parte significativa
risulta riferibile a “indebitamento interno”, cioè debiti nei confronti della base sociale.
I soci, infatti, non finanziano l’impresa cooperativa soltanto con la sottoscrizione di
capitale sociale ma anche tramite altre forme di finanziamento tipiche della cooperativa,
come ad esempio la concessione di dilazioni di pagamento sui beni conferiti 71 .
Alle caratterizzazioni della struttura patrimoniale si affianca una composizione del
conto economico dove trovano riscontro gli scopi mutualistici e quindi la mission
stessa della forma cooperativa.
Generalmente, gran parte della redditività della cooperativa viene re-distribuita in
maniera residuale (una volte definite tutte le altre componenti di conto economico)
ai soci tramite il valore dei conferimenti, compatibilmente con le esigenze di solidità
e sviluppo. In altre parole, la cooperativa di produzione agroalimentare canalizza il
proprio risultato di gestione nell’acquisto delle materie prime fornite dai soci e questa
redditività viene contabilizzata in bilancio come un costo di approvvigionamento. Ciò
vuol dire che se si legge il bilancio delle cooperative senza tener conto di quest’aspetto,
la loro redditività risulta sottostimata, così come, allo stesso modo, gli indici di
equilibrio finanziario e patrimoniale che solitamente vengono utilizzati per l’analisi
di bilancio appaiono più solidi nelle imprese non cooperative grazie a una maggiore
patrimonializzazione aziendale.
In questo contesto, qualsiasi tentativo di confronto diretto sul livello registrato dai
principali indici di bilancio nei due modelli di impresa considerati risulterebbe quantomeno
fuorviante. Per tali motivi, l’analisi comparata delle performance economico-
70 Cfr. Appendice bibliografica.
71 Questa modalità di finanziamento dell’attività di impresa appare particolarmente frequente nei comparti
merceologici dove lo sviluppo della cooperativa, in termini di capitale investito nell’attività di impresa,
passa anzitutto dall’incremento del capitale circolante (è questo, ad esempio, il caso dell’ortofrutta fresca);
in questi casi si riscontra come, talvolta, i debiti commerciali verso i soci sembrano finanziare anche la
crescita del capitale immobilizzato.
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