COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Der folgende Absatz ist im Fall von
Teilschuldverschreibungen ohne
Kapitalschutz mit einem
Referenzschuldnerportfolio anwendbar,
bei denen grundsätzlich jedes
Kreditereignis zu einer Anpassung des
Rückzahlungsbetrages führt.
Wenn in Bezug auf sämtliche der
Referenzschuldner des
Referenzschuldnerportfolios jeweils
ein Kreditereignis eingetreten ist und
gemäß § 14 bekannt gemacht
wurde, ist die Emittentin verpflichtet,
vorbehaltlich einer früheren
Rückzahlung nach § 5 [oder diesem
§ 6], die Teilschuldverschreibungen
durch Zahlung [eines gemäß § 7
berechneten
Barausgleichsbetrages/des gemäß
§ 7 berechneten Angepassten
Kapitalbetrages/[anwendbaren
Betrag]/[andere]] am
[Barausgleichstag/Fälligkeitstermin]
zurückzuzahlen [, soweit sich nicht
aus anderen Bestimmungen bereits
zu einem früheren Zeitpunkt ein
Rückzahlungsbetrag von null ergibt].
Der folgende Absatz (2) ist im Falle von
Teilschuldverschreibungen ohne
Kapitalschutz anwendbar, bei denen
unter anderem ein Auslösendes Ereignis
eine Barausgleichspflicht am
Barausgleichstag auslöst.
(2) Ein "Auslösendes Ereignis" tritt
ein, wenn die Feststellungsstelle
nach ihrem billigen Ermessen
gemäß § 315 BGB feststellt, dass an
einem Geschäftstag während des
[●.] Beobachtungszeitraums
(i) [der Credit Default Swap Spread
eines oder mehrerer
Referenzschuldner die nachfolgend
aufgeführten Spreads erreicht oder
übersteigt:
[Tabelle mit Referenzschuldnern
und den jeweiligen Spread-
Schwellenwerten einfügen]; /
[oder] [or]
[(ii)] der gewichtete Durchschnitt
aller Credit Default Swap Spreads
aller Referenzschuldner die
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The following Paragraph shall be
applicable in the case Notes without
capital protection relating to a portfolio
of Reference Entities and under which,
in principle, each Credit Event leads to
an adjustment of the Principal Amount.
If a Credit Event in relation to each
Reference Entity in the Reference
Entity portfolio has occurred and
has been notified in accordance
with § 14, the Issuer shall, subject
to an earlier redemption in
accordance with § 5 [or this § 6],
redeem the Notes on the [Cash
Settlement Date/Redemption Date]
by payment of [the Cash
Settlement Amount as determined
in accordance with § 7/the
Adjusted Principal Amount as
determined in accordance with
§ 7/[insert applicable
amount]/[other]] [, unless the
Redemption Amount is previously
determined to be zero pursuant to
other provisions].
The following Paragraph (2) shall be
applicable to Notes providing for a
Trigger Event mechanism pursuant to
which a Cash Settlement Amount has to
be paid on the Cash Settlement Date.
(2) A "Trigger Event" occurs if the
Determination Agent determines in
its reasonable discretion pursuant
to § 315 of the German Civil Code
that on any Business Day during
the [●] Observation Period
(i) [the Credit Default Swap Spread
of one or more of the Reference
Entities equals or exceeds the
spreads specified below:
[insert table with the Reference
Entities and the spread limits
corresponding to each
Reference Entity]; /
[(ii)] the weighted average of the
Credit Default Swap Spreads with
respect to all Reference Entities