COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Kreditereignisses [und Auslösenden
Ereignisses] gemäß [§ 3
Absatz (●)],[§ 4 Absatz (●)],[§ 5
Absatz (●)],[§ 6 Absatz (1)] [nur
hinsichtlich des jeweiligen Pro Rata-
Anteils dieses Nachfolgers bezogen
auf die Gesamtzahl der Nachfolger
des Referenzschuldners/auf jeden
der Nachfolger des
Referenzschuldners] Anwendung.
[In Bezug auf jeden Nachfolger
kommt jedoch jeweils nur ein
Kreditereignis in Betracht.]
Der folgende Text ist nicht im Falle von
Teilschuldverschreibungen einzufügen,
die den Eintritt nur eines
Kreditereignisses vorsehen (First-to-
Default).
Wird jedoch ein Referenzschuldner,
in Bezug auf den bereits ein
Kreditereignis eingetreten und
bekannt gemacht worden ist,
Nachfolger, bleibt dieses frühere
Kreditereignis insoweit außer
Betracht, als dass in Bezug auf den
Nachfolger die Feststellung eines
weiteren Kreditereignisses möglich
ist.
Die Feststellung durch die
Feststellungsstelle erfolgt sobald wie
möglich, nachdem die Emittentin von
einer Nachfolgeereignis Kenntnis
erlangt hat (in keinem Fall aber
früher als vierzehn Geschäftstage
nach dem Nachfolgeereignis).
Ein nach diesem § 6
Absatz [(2)/[(●)]] von der
Feststellungsstelle ermittelter
Nachfolger ist von der Emittentin
gemäß § 14 bekannt zu machen. Ein
solcher Nachfolger tritt am Tag der
Bekanntmachung an die Stelle des
[von der Nachfolge betroffenen]
Referenzschuldners und gilt fortan
als Referenzschuldner im Sinne
dieser Anleihebedingungen.
Der folgende Absatz ist im Falle von
Nichtzahlung einer Verbindlichkeit
anwendbar.
"Nichtzahlung einer
Verbindlichkeit" liegt vor, wenn
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[§ 3 Paragraph (●)],[§ 4
Paragraph (●)],[§ 5 Paragraph (●)],
[§ 6 Paragraph (1)] in relation to
the consequences of a Credit
Event [and Trigger Event] shall
[only apply to the relevant pro rata
proportion of the relevant
Successor with respect to the
aggregate number of such
Successors/apply to each of such
Successors]. [With respect to each
Successor only one Credit Event is
taken into account.]
The following wording shall not be
inserted in the case of Notes providing
for only one Credit Event (First-to-
Default)
For the avoidance of doubt, if a
Reference Entity, in relation to
which a Credit Event has occurred
and notified accordingly, becomes
a Successor such previous Credit
Event shall not prevent the
occurrence and determination of a
(new) Credit Event in relation to
such Successor.
The determination by the
Determination Agent shall be made
as soon as reasonably possible
after the Issuer has become aware
of a Succession Event (but in no
case earlier than
fourteen Business Days following
the Succession Event).
A Successor determined by the
Determination Agent in accordance
with this § 6 Paragraph [(2)/[(●)]]
shall be notified by the Issuer in
accordance with § 14. Such
Successor shall replace the
Reference Entity [affected by the
Succession] on the day of the
announcement and shall hence be
deemed to be a Reference Entity
within the meaning of these Terms
and Conditions of the Notes.
The following Paragraph shall apply in
case of Failure to Pay.
"Failure to Pay" has occurred if
[the/a] Reference Entity [, by the