COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Gelder"] nicht Nachrangig
ist. Zur Entscheidung, ob
eine Verpflichtung das
Lieferbare
Verbindlichkeits¬merkmal
"Nicht-Nachrangig" erfüllt,
ist der für die Bestimmung
des Rangs der
Zahlungsverpflichtung jeder
Referenzverbindlichkeit
maßgebliche Zeitpunkt der
spätere von: (1)
[Begebungstag][anderen
Tag einfügen] und (2) dem
Datum, an dem diese
Referenzverbindlichkeit
begeben wurde oder
entstanden ist; die
Rangfolge der
Zahlungsverpflichtung nach
diesem später eintretenden
Tag bleibt dabei
unberücksichtigt.]
["Notierung" eine
Verpflichtung, die an einer
Börse quotiert, notiert oder
gewöhnlich ge- und verkauft
wird.]
["Ohne Bedingung" eine
Verpflichtung, die am
Liefertag und jederzeit
danach einen
Ausstehenden Kapitalbetrag
aufweist, bzw. bei
Verpflichtungen, die keine
Aufgenommenen Gelder
sind, die einen Fälligen
Betrag aufweist, der gemäß
den Bedingungen dieser
Verpflichtung nicht infolge
des Eintritts oder Nicht-
Eintritts eines Ereignisses
oder eines Umstandes
(außer durch Zahlung)
gesenkt werden kann.
Wandelbare
Verbindlichkeiten,
Umtauschbare
Verbindlichkeiten und
Auflaufende
Verbindlichkeiten erfüllen
das Lieferbare
Verbindlichkeitsmerkmal
"Ohne Bedingung" nur,
wenn die betreffende
Wandelbare Verbindlichkeit,
Umtauschbare
Verbindlichkeit oder
Auflaufende Verbindlichkeit
die anderweitigen
Bestimmungen des
vorangegangenen Satzes
erfüllt, solange bei einer
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Subordinated"
Deliverable Obligation
Characteristic, the ranking
in priority of payment of
each Reference Obligation
shall be determined as of
the later of (1) the [Issue
Date][insert other date];
and (2) the date on which
such Reference Obligation
was issued or incurred
and shall not reflect any
change to such ranking in
priority of payment after
such later date.]
["Listed" means an
obligation that is quoted,
listed or ordinarily
purchased and sold on an
exchange.]
["Not Contingent" means
any obligation having as of
the Delivery Date and all
times thereafter an
Outstanding Principal
Balance or, in the case of
obligations that are not
Borrowed Money, a Due
and Payable Amount, that
pursuant to the terms of
such obligation may not be
reduced as a result of the
occurrence or nonoccurrence
of an event or
circumstance (other than
payment). A Convertible
Obligation, an
Exchangeable Obligation
and an Accreting
Obligation shall satisfy the
Not Contingent
Deliverable Obligation
Characteristic if such
Convertible Obligation,
Exchangeable Obligation
or Accreting Obligation
otherwise meets the
requirements of the
preceding sentence so
long as, in the case of a
Convertible Obligation or
an Exchangeable
Obligation, the right (1) to
convert or exchange such
obligation or (2) to require