COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Der folgende Absatz (1) ist im Falle von
Teilschuldverschreibungen ohne
Kapitalschutz und Physischer Lieferung
anwendbar.
(1) Ist während des [maßgebliche
Beobachtungszeiträume]
Beobachtungszeitraums ein
Kreditereignis in Bezug auf [den
Referenzschuldner/den Nten
Referenzschuldner] eingetreten und
gemäß § 14 bekannt gemacht, wird
die Emittentin von ihrer Verpflichtung
zur Rückzahlung der
Schuldverschreibungen in bar
gemäß § 4 Absatz (1) befreit, sofern
die Emittentin innerhalb der
Erklärungsfrist eine nach § 14
bekanntgegebene
Lieferungserklärung (die
"Lieferungserklärung") abgegeben
hat. Die Emittentin ist statt dessen
verpflichtet die
Teilschuldverschreibungen durch
Lieferung des [[Maßgeblichen
Anteils des] Ausstehenden
Kapitalbetrages oder des Fälligen
Betrages (bzw. den entsprechenden
Währungsbetrag eines solchen
Betrages) der Lieferbaren
Verbindlichkeiten in einem
Gesamtbetrag, der dem
ausstehenden Gesamtnennbetrag
der Teilschuldverschreibungen
entspricht/anderer Feststellung]
(der "Lieferungsbetrag")
[einschließlich von der
Feststellungsstelle bestimmter
aufgelaufener (und noch
unbezahlter) Zinsen bis zum
Übertragungstag/ausschließlich
aufgelaufener (und noch
unbezahlter) Zinsen] am
Übertragungstag gemäß § 7
zurückzuzahlen. In der
Lieferungserklärung wird die
Emittentin die Lieferbaren
Verbindlichkeiten näher
beschreiben, [einschließlich des
Ausstehenden Kapitalbetrages oder
des Fälligen Betrages der
Lieferbaren Verbindlichkeit/ andere].
[Die Emittentin ist jederzeit
berechtigt, eine solche
Lieferungserklärung durch
Bekanntmachung gemäß § 14
nachträglich zu ändern.]
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The following Paragraph (1) shall be
applicable to Notes without pricipal
protection and physical settlement
(1) If during the [relevant
Observation Period(s)]
Observation Period a Credit Event
in relation to [the Reference
Entity/the Nth Reference Entity]
has occurred and has been notified
in accordance with § 14, the
Issuer’s obligation to redeem the
Notes in cash pursuant to § 4
paragraph (1) shall be discharged
in full, provided that the Issuer has
delivered a in a notice of physical
settlement in accordance with § 14
(the "Notice of Physical
Settlement") during the Notice
Delivery Period. Instead, the Issuer
shall redeem the Notes by Delivery
to each Noteholder of the
[[Relevant Portion of the]
Outstanding Principal Balance or
Due and Payable Amount (or the
equivalent Currency Amount of any
such amount) of the Deliverable
Obligations specified in the Notice
of Physical Settlement in an
amount equal to the outstanding
aggregate principal amount of the
Notes/ other determination] (the
"Physical Settlement Amount")
[including accrued (but unpaid)
interest as determined by the
Determination Agent until the
Delivery Date/excluding accrued
(but unpaid) interest] on the
Physical Settlement Date in
accordance with § 7. In the Notice
of Physical Settlement the Issuer
shall give a detailed description of
the Deliverable Obligations,
[including the Outstanding
Principal Balance or Due and
Payable Amount of such
Deliverable Obligation/ other].
[The Issuer is entitled to amend
such a Notice of Physical
Settlement by delivering a notice in
accordance with § 14.]