COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

jeweiligen Zinsfestsetzungstag von
[fünf/[●]] Referenzbanken, [die von
der Feststellungsstelle festgelegt
werden/[Referenzbanken
aufführen]] (die "Referenzbanken")
Quotierungen für den Credit Default
Swap Spread, der als Jahressatz in
Prozent ausgedrückt wird, zur
Berechnung des Barwertes der
Prämienzahlungen für den
Hypothetischen Credit Default Swap
auf Basis der Geldseiten einholen
(Referenzbank kauft Absicherung)
(der "Credit Default Swap
Spread").
Geben zwei oder mehr
Referenzbanken eine Quotierung
gegenüber der Feststellungsstelle
ab, so entspricht der Credit Default
Swap Spread dem durch die
Feststellungsstelle ermittelten
arithmetischen Mittel dieser
Quotierungen [(sofern erforderlich
auf das nächste Eintausendstel
eines Prozentpunktes gerundet,
wobei 0,0005 aufgerundet
werden)/(sofern erforderlich auf das
nächste Einhunderttausendstel
eines Prozentpunktes gerundete,
wobei 0,000005 aufgerundet
werden)].
Geben weniger als zwei
Referenzbanken eine Quotierung
gegenüber der Feststellungsstelle
ab, so wiederholt die
Feststellungsstelle den im
vorhergehenden Absatz
vorgesehenen Prozess am nächsten
Geschäftstag.
Geben auch am nächsten
Geschäftstag weniger als zwei
Referenzbanken eine Quotierung
gegenüber der Feststellungsstelle
ab, so ermittelt die
Feststellungsstelle den Credit
Default Swap Spread am darauf
folgenden Geschäftstag nach ihrem
billigen Ermessen gemäß § 315
BGB.
Der Barwert der ermittelten
Prämienzahlungen wird durch die
Feststellungsstelle unter
Berücksichtigung des aktuellen
Kreditrisikos bezüglich des
betreffenden Referenzschuldners
nach billigem Ermessen gemäß
§ 315 BGB ermittelt.
"Hypothetischer Credit Default
Swap" bezeichnet einen Credit
Default Swap auf den
Referenzschuldner mit einer der
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Date the Determination Agent will
determine the present value of the
premium leg of the Hypothetical
Credit Default Swap based on the
bid side (Reference Bank bids on
protection) by obtaining quotations
from [five/[●]] reference banks, [as
selected by the Determination
Agent/[List of Banks]] (the
"Reference Banks") for the Credit
Default Swap Spread, expressed
as a percentage rate per annum
(the "Credit Default Swap
Spread") for the Hypothetical
Credit Default Swap.
If two or more Reference Banks
submit a quotation to the
Determination Agent, the Credit
Default Swap Spread shall be
equivalent to the arithmetic mean
of these quotations, as calculated
by the Determination Agent
[(rounded, if necessary, to the
nearest one thousandth of a
percentage point, 0.0005 being
rounded upwards)/(rounded, if
necessary, to the nearest one
hundred thousandth of a
percentage point, 0.000005 being
rounded upwards)].
If less than two of the Reference
Banks submit a quotation to the
Determination Agent, the
Determination Agent shall repeat
the process provided for in the
sentences above on the next
Business Day.
If on the next Business Day less
than two Reference Banks submit
a quotation to the Determination
Agent, the Determination Agent
shall determine the Credit Default
Swap Spread in its reasonable
discretion pursuant to § 315 of the
German Civil Code on the
following Business Day.
The present value of the premium
leg will be determined by the
Determination Agent in good faith
in accordance with § 315 of the
German Civil Code taking into
account the current credit risk with
respect to the relevant Reference
Entity.
"Hypothetical Credit Default
Swap" means a Credit Default
Swap in relation to the Reference
Entity with a maturity equal to the