COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

(b) Für die Zwecke der
Anwendung der Lieferbaren
Verbindlichkeitsmerkmale
müssen sowohl die
Qualifizierte Garantie und die
Primärverbindlichkeit zum
maßgeblichen Zeitpunkt alle
in den Anleihebedingungen
bestimmten [und im
Folgenden aufgeführten]
anwendbaren Lieferbaren
Verbindlichkeitsmerkmale
[aus der folgenden Liste]
erfüllen[: ["Nicht-
Nachrangig",/Festgelegte
Währung" (,/"Kein
Staatsgläubiger",/"Keine
Inlandswährung"/[und]/"Kein
Inländisches Recht"]. Soweit
in den Anleihebedingungen
nicht anderweitig
angegeben, gilt das
Folgende für diese Zwecke:
(1) die gesetzliche Währung
von Kanada, Japan, der
Schweiz, des Vereinigten
Königreichs oder der
Vereinigten Staaten oder der
Euro sind keine
Inlandswährung; (2) das
Recht von England und das
Recht des Staates New York
sind kein Inländisches Recht.
(c) Für die Zwecke der
Anwendung der Lieferbaren
Verbindlichkeitsmerkmale
muss nur die
Primärverbindlichkeit zum
maßgeblichen Zeitpunkt
jedes in den
Anleihebedingungen
bestimmte [und im
Folgenden aufgeführten]
anwendbare Lieferbare
Verbindlichkeitsmerkmal
[aus der folgenden Liste]
erfüllen[: ["Notierung",/"Ohne
Bedingung",/"Keine
Inlandsemission",/"Übertragb
ares
Darlehen",/"Zustimmungspfli
chtiges Darlehen",/"Direkte
Darlehensbeteiligung",/"Über
tragbar",/"Höchstlaufzeit",/"G
ekündigt oder
Fällig"/[und]/"Kein
Inhaberpapier"].
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(b) For purposes of the
application of the
Deliverable Obligation
Characteristics, both the
Qualifying Guarantee and
the Underlying Obligation
must satisfy on the relevant
date each of the applicable
Deliverable Obligation
Characteristics [specified
hereon from the following
list: [Not
Subordinated,/Specified
Currency,/Not Sovereign
Lender,/Not Domestic
Currency/[and]/Not
Domestic Law]. For these
purposes, unless otherwise
specified hereon, (1) the
lawful currency of any of
Canada, Japan,
Switzerland, the United
Kingdom or the United
States of America or the
euro shall not be a
Domestic Currency and (2)
the laws of England and
the laws of the State of
New York shall not be a
Domestic Law.
(c) For purposes of the
application of the
Deliverable Obligation
Characteristics, only the
Underlying Obligation must
satisfy on the relevant date
each of the applicable
Obligation Characteristics
or the Deliverable
Obligation Characteristics,
if any[,] [specified hereon
from the following list:
[Listed,/Not
Contingent,/Not Domestic
Issuance,/Assignable
Loan,/Consent Required
Loan,/Direct Loan
Participation,/Transferable,/
Maximum
Maturity,/Accelerated or
Matured/[and]/Not Bearer].