COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Der folgende Absatz (1) ist im Falle von
Teilschuldverschreibungen ohne
Kapitalschutz und entweder
Barausgleich oder physischer Lieferung
anwendbar.
(1) [Ist während des [maßgebliche
Beobachtungszeiträume]
Beobachtungszeitraums ein
Kreditereignis in Bezug auf [den
Referenzschuldner/den Nten
Referenzschuldner] eingetreten und
gemäß § 14 bekannt gemacht, wird
die Emittentin [nach eigenem
Auswahlermessen entweder (i)/(i)
sofern [Bedingung einfügen],] die
Teilschuldverschreibungen durch
Zahlung des Barausgleichsbetrages
am Barausgleichstag (wie in § 7
definiert) zurückzuzahlen oder (ii)
[sofern [Bedingung einfügen]]
anstatt einer Rückzahlung der
Teilschuldverschreibungen in bar,
die Teilschuldverschreibungen durch
Lieferung des [[Maßgeblichen
Anteils des] Ausstehenden
Kapitalbetrages oder des Fälligen
Betrages (bzw. den entsprechenden
Währungsbetrag eines solchen
Betrages) der Lieferbaren
Verbindlichkeiten in einem
Gesamtbetrag, der dem
ausstehenden Gesamtnennbetrag
der Teilschuldverschreibungen
entspricht/anderer Feststellung]
(der "Lieferungsbetrag")
[einschließlich von der
Feststellungsstelle bestimmter
aufgelaufener (und noch
unbezahlter) Zinsen bis zum
Übertragungstag/ausschließlich
aufgelaufener (und noch
unbezahlter) Zinsen] am
Übertragungstag gemäß § 7
zurückzuzahlen.
Die Emittentin gibt innerhalb der
Erklärungsfrist nach § 14 bekannt,
ob die Teilschuldverschreibungen
durch Zahlung des
Barausgleichbetrages oder durch
physiche Lieferung zurückgezahlt
werden. Im Falle einer physichen
Lieferung gemäß Ziffer (ii) wird die
Emittentin in einer solchen Erklärung
(die "Lieferungserklärung") die
Lieferbaren Verbindlichkeiten näher
beschreiben, [einschließlich des
Ausstehenden Kapitalbetrages oder
des Fälligen Betrages der
Lieferbaren Verbindlichkeit/
andere].] Die Emittentin ist jederzeit
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The following Paragraph (1) shall be
applicable to Notes without principal
protection and either cash settlement or
physical settlement.
(1) [If during the [relevant
Observation Period(s)]
Observation Period a Credit Event
in relation to [the Reference
Entity/the Nth Reference Entity]
has occurred and has been notified
in accordance with § 14, the Issuer
shall redeem the Notes [in its
reasonable discretion either (i)/(i) if
[insert provision]] by payment of
the Cash Settlement Amount on
the Physical Settlement Date (as
defined in § 7) or (ii) [if [insert
provision]] instead of the Issuer’s
obligation to redeem the Notes in
cash by Delivery to each
Noteholder of the [[Relevant
Portion of the] Outstanding
Principal Balance or Due and
Payable Amount (or the equivalent
Currency Amount of any such
amount) of the Deliverable
Obligations specified in the Notice
of Physical Settlement in an
amount equal to the outstanding
aggregate principal amount of the
Notes/ other determination] (the
"Physical Settlement Amount")
[including accrued (but unpaid)
interest as determined by the
Determination Agent until the
Delivery Date/excluding accrued
(but unpaid) interest] on the
Physical Settlement Date in
accordance with § 7.
The Issuer shall notify in
accordance with § 14 during the
Notice Delivery Period if it will
redeem the Notes by payment of
the cash settlement amount or by
physical delivery. In the event of a
physical delivery pursuant to (ii)
above, the Issuer shall give in such
notice (the "Notice of Physical
Settlement") a detailed description
of the Deliverable Obligations,
[including the Outstanding
Principal Balance or Due and
Payable Amount of such
Deliverable Obligation/ other].]
[The Issuer is entitled to amend