COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Verkaufsbeschränkungen
1 Vereinigte Staaten von Amerika
1.1 Die Teilschuldverschreibungen und ggf. die Wertpapiere, die bei Rückzahlung der
Teilschuldverschreibungen geliefert werden sind und werden in Zukunft nicht nach den
Vorschriften des Securities Act registriert und der Handel der Teilschuldverschreibungen wurde
nicht von der U.S. Commodity Futures Trading Commission unter dem U.S. Commodity
Exchange Act genehmigt. Die Teilschuldverschreibungen dürfen nicht innerhalb der
Vereinigten Staaten oder bzw. für Rechnung oder zugunsten von U.S.-Personen angeboten
oder verkauft werden, es sei denn, dies erfolgt nach Maßgabe von Regulation S gemäß dem
Securities Act ("Regulation S") oder im Rahmen einer Befreiung von der Registrierungspflicht
im Sinne des Securities Act. Jeder Plazeur hat versichert und sich dazu verpflichtet, dass er
die Teilschuldverschreibungen jeder Serie (i) zu jedem Zeitpunkt im Rahmen ihres Vertriebs
und (ii) auf andere Weise innerhalb von 40 Tagen nach dem Beginn des Angebots oder dem
Ausgabetag, je nachdem welcher Zeitpunkt später liegt, ausschließlich gemäß Rule 903 von
Regulation S angeboten und verkauft hat und in Zukunft anbieten und verkaufen wird.
Dementsprechend hat jeder Plazeur erklärt und sich dazu verpflichtet, dass weder er, mit ihm
verbundene Unternehmen (affiliates) noch in seinem oder deren Namen handelnde Dritte
gezielte Verkaufsanstrengungen (directed selling efforts) bezüglich der
Teilschuldverschreibungen unternommen haben oder unternehmen werden und dass sie die
Emissionsbeschränkungen, die gemäß Regulation S erforderlich sind, beachtet haben und
beachten werden. Jeder Plazeur hat sich verpflichtet, die Commerzbank Aktiengesellschaft
bzw. im Falle einer Syndizierten Emission den Konsortialführer zu benachrichtigen, wenn er
den Vertrieb seines Teils der Teilschuldverschreibungen einer Serie von
Teilschuldverschreibungen vollständig durchgeführt hat, so dass die Commerzbank
Aktiengesellschaft bzw. im Falle einer syndizierten Emission der Konsortialführer die
vollständige Durchführung des Vertriebs sämtlicher Teilschuldverschreibungen der jeweiligen
Serie von Teilschuldverschreibungen feststellen und den anderen maßgeblichen Plazeuren
das Ende des Compliance-Zeitraums (distribution compliance period) für den Vertrieb der
Teilschuldverschreibungen mitteilen kann. Jeder Plazeur hat sich verpflichtet, bei der
Bestätigung des Verkaufs der Teilschuldverschreibungen oder davor allen Vertriebsstellen,
Plazeuren und Personen, die Verkaufsgebühren, Entgelte oder sonstige Vergütungen erhalten
und die während des Compliance-Zeitraums für den Vertrieb Teilschuldverschreibungen von
ihm erwerben, eine Bestätigung oder Mitteilung mit dem folgenden Inhalt zu übersenden:
"The securities covered hereby have not been registered under the U.S. Securities Act
of 1933, as amended (the “Securities Act“) and may not be offered or sold within the
United States or to, or for the account or benefit of, U.S. persons (i) as part of their
distribution at any time or (ii) otherwise until 40 days after the later of the
commencement of the offering and the Issue Date, except in either case in accordance
with Regulation S under the Securities Act. Terms used above have the meanings
given to them by Regulation S."
Jeder Plazeur hat erklärt, dass er keine vertraglichen Vereinbarung mit Vertriebsstellen
(distributors – gemäß der Definition in Regulation S) hinsichtlich des Vertriebs von
Teilschuldverschreibungen abgeschlossen hat oder abschließen wird, außer mit seinen
verbundenen Unternehmen oder mit der vorherigen schriftlichen Zustimmung der Emittentin.
Die in diesem Absatz verwendeten Begriffe sind ihrer Bedeutung im Englischen entsprechend
im Sinne der Regulation S auszulegen.
1.2 Die folgenden Bestimmungen finden auf Teilschuldverschreibungen Anwendung, für die
TEFRA D gilt:
G-54