COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Nichtübertragbaren Verbindlichkeit
und dem von der Feststellungsstelle
ermittelten Endkurs dieser
Nichtübertragbaren Verbindlichkeit
und (B) Null/andere Regelung].
"Endkurs" ist der am Barausgleich-
Bewertungstag zum Barausgleich-
Bewertungszeitpunkt nach der
folgenden Bewertungsmethode
ermittelte Kurs der Unübertragbaren
Verbindlichkeit: [●]
"Barausgleich-Bewertungstag" ist
der [zweite/[●]] Geschäftstag [nach
dem Letzten Zulässigen
Übertragungstag/[●]].
"Letzter Zulässiger
Übertragungstag" ist der Tag, der
[dreißig/[●]] Tage nach dem
[Übertragungstag liegt/[●]].
"Barausgleich-
Bewertungszeitpunkt" bezeichnet
[11:00/[●]] Uhr [vormittags] am
Haupthandelsmarkt der
Nichtlieferbaren Verbindlichkeit.
Der folgende Paragraph 7 ist auf alle
Teilschuldverschreibungen mit
Barausgleich oder physicher Lieferung
anwendbar.
§ 7
(BARAUSGLEICH)/
(PHYSISCHE LIEFERUNG EINER
LIEFERBAREN VERBINDLICHKEIT)
(1) Ist die Emittentin nach § 6 (1)
verpflichtet, die
Teilschuldverschreibungen durch
Zahlung des Barausgleichsbetrages
zurückzuzahlen, [wird der
"Barausgleichsbetrag" für jede
Teilschuldverschreibung durch die
Emittentin am Bewertungstag
berechnet und entspricht dem mit
dem Endkurs (wie nachstehend
definiert) multiplizierten
[Ausstehenden] Nennbetrag][ist der
"Barausgleichsbetrag" [●]]. [Der
Barausgleichsbetrag ist in keinem
Fall höher als der [Ausstehende]
Nennbetrag.]
[maßgebliche Bestimmungen aus § 7, der
auf Teilschuldverschreibungen mit
Barausgleich anwendbar ist, einfügen.]
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such Undeliverable Obligation, as
determined by the Determination
Agent and (B) zero/ other
provision].
"Final Price" means the price of
the Undeliverable Obligation as at
the Cash Settlement Valuation
Date at the cash Settlement
Valuation Time determined in
accordance with the following
valuation method: [●]
"Cash Settlement Valuation
Date” is deemed to be the date
that is [two/[●]] Business Days
[after the Latest Permissible
Physical Settlement Date/[●]].
"Latest Permissible Physical
Settlement Date" means the date
that is [thirty/[●]] calendar days
after the [Physical Settlement
Date/[●]].
"Cash Settlement Valuation
Time" is [11:00 a.m./[●]] in the
principal trading market for the
Undeliverable Obligation.
The following Paragraph 7 shall be
applicable to all Notes providing for
cash settlement or physical settlement.
§ 7
(CASH SETTLEMENT)/ (PHYSICAL
SETTLEMENT OF A DELIVERABLE
OBLIGATION)
(1) If the Issuer shall redeem the
Notes pursuant to § 6 (1) by
payment of the Cash Settlement
Amount the "Cash Settlement
Amount" [means [●]/shall be
calculated by the Issuer on the
Valuation Date with respect to any
Note and is equivalent to the
[Outstanding] Principal Amount
multiplied by the Final Price (as
defined below)]. [The Cash
Settlement Amount cannot be
higher than the [Outstanding]
Principal Amount.]
[insert relevant provisions of § 7
applicable to Notes providing for cash
settlement only.]