COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

sind, soweit nicht ein offenkundiger
Fehler vorliegt, in jeder Hinsicht
endgültig und für die Emittentin und
alle Anleihegläubiger bindend.
(•) Die [Hauptzahlstelle/Zahlstellen] und
die Feststellungsstelle sind in dieser
Funktion ausschließlich Beauftragte
der Emittentin. Zwischen [der/den]
[Hauptzahlstelle/Zahlstellen] und der
Feststellungsstelle einerseits und
den Anleihegläubigern andererseits
besteht kein Auftrags- oder
Treuhandverhältnis. Die
[Hauptzahlstelle/Zahlstellen] und die
Feststellungsstelle sind von den
Beschränkungen des § 181 BGB
und etwaigen gleichartigen
Beschränkungen des anwendbaren
Rechts anderer Länder befreit.
§ 12
(KÜNDIGUNG)
(1) Jeder Inhaber von
Teilschuldverschreibungen ist
berechtigt, seine
Teilschuldverschreibungen zur
Rückzahlung fällig zu stellen und
deren Einlösung zum Vorzeitigen
Rückzahlungsbetrag nach § 5
Absatz (3) gemäß den
nachfolgenden Bestimmungen zu
verlangen, falls:
(a) die Emittentin mit der
Zahlung von [Zinsen oder]
Kapital gemäß diesen
Anleihebedingungen länger
als 30 Tage in Verzug ist;
(b) die Emittentin irgendeine
andere Verpflichtung aus
diesen Anleihebedingungen
verletzt und die Verletzung
60 Tage nach Eingang einer
entsprechenden schriftlichen
Mahnung durch den
jeweiligen Anleihegläubiger
fortdauert;
(c) die Emittentin liquidiert oder
aufgelöst wird, sei es durch
Gesellschafterbeschluss
oder in sonstiger Weise
(außer im Zusammenhang
mit einer Verschmelzung
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with the Issuer and shall, in the
absence of manifest error, be
conclusive in all respects and
binding upon the Issuer and all
Noteholders.
(•) The [Principal Paying
Agent/Paying Agents] and the
Determination Agent acting in such
capacity, act only as agents of the
Issuer. There is no agency or
fiduciary relationship between the
[Principal Paying Agent/Paying
Agents] and the Determination
Agent on the one hand and the
Noteholders on the other hand.
The [Principal Paying
Agent/Paying Agents] and the
Determination Agent are hereby
granted exemption from the
restrictions of § 181 of the German
Civil Code and any similar
restrictions of the applicable laws
of any other country.
§ 12
(TERMINATION)
(1) Each holder of Notes is entitled to
declare his Notes due and to
require the redemption of his Notes
at the Early Redemption Amount
pursuant to § 5 Paragraph (3) as
provided hereinafter, if:
(a) the Issuer is in default for
more than 30 days in the
payment of principal [or
interest] under these Terms
and Conditions of the
Notes;
(b) the Issuer violates any
other obligation under
these Terms and
Conditions of the Notes,
and such violation
continues for 60 days after
receipt of written notice
thereof from the respective
Noteholder;
(c) the Issuer is wound up or
dissolved whether by a
resolution of the
shareholders or otherwise
(except in connection with
a merger or reorganisation