COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Geben zwei oder mehr
Referenzbanken eine [Credit Default
Swap] Quotierung gegenüber der
Feststellungsstelle ab, so entspricht
der [Credit Default Swap
Marktwert/Credit Default Swap
Spread] dem durch die
Feststellungsstelle ermittelten
arithmetischen Mittel dieser [Credit
Default Swap] Quotierungen [(sofern
erforderlich auf das nächste
Eintausendstel eines
Prozentpunktes gerundet, wobei
0,0005 aufgerundet werden)/(sofern
erforderlich auf das nächste
Einhunderttausendstel eines
Prozentpunktes gerundete, wobei
0,000005 aufgerundet werden)].
Geben weniger als zwei
Referenzbanken eine [Credit Default
Swap] Quotierung gegenüber der
Feststellungsstelle ab, so wiederholt
die Feststellungsstelle den im
vorhergehenden Absatz
vorgesehenen Prozess am nächsten
Geschäftstag.
Geben auch an diesem
Geschäftstag weniger als zwei
Referenzbanken eine [Credit Default
Swap] Quotierung gegenüber der
Feststellungsstelle ab, so ermittelt
die Feststellungsstelle den [Credit
Default Swap Marktwert/Credit
Default Swap Spread] am darauf
folgenden Geschäftstag nach ihrem
billigen Ermessen gemäß § 315
BGB.
Der Barwert der ermittelten
Prämienzahlungen wird durch die
Feststellungsstelle unter
Berücksichtigung des aktuellen
Kreditrisikos bezüglich des
betreffenden Referenzschuldners
nach billigem Ermessen gemäß
§ 315 BGB ermittelt.
["Hypothetischer Credit Default
Swap" bezeichnet einen [Basket]
Credit Default Swap auf den
[Referenzindex/Referenzschuldner]
mit einer der Absicherungs-Laufzeit
entsprechenden Laufzeit[, keiner
laufenden Verzinsung] und einem
Bezugsbetrag in Höhe des
Nennbetrages.]
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If two or more Reference Banks
submit a [Credit Default Swap
Quotation/quotation] to the
Determination Agent, the [Credit
Default Swap Market
Value/relevant Credit Default Swap
Spread] shall be equivalent to the
arithmetic mean of these [Credit
Default Swap
Quotations/quotations], as
calculated by the Determination
Agent [(rounded, if necessary, to
the nearest one thousandth of a
percentage point, 0.0005 being
rounded upwards)/(rounded, if
necessary, to the nearest one
hundred thousandth of a
percentage point, 0.000005 being
rounded upwards)].
If less than two of the Reference
Banks submit a [Credit Default
Swap Quotation/quotation] to the
Determination Agent, the
Determination Agent shall repeat
the process provided for in the
sentences above on the following
Business Day.
If on this Business Day less than
two Reference Banks submit a
[Credit Default Swap
Quotation/quotation] to the
Determination Agent, the
Determination Agent shall
determine the [Credit Default Swap
Market Value/Credit Default Swap
Spread] in its reasonable
discretion pursuant to § 315 of the
German Civil Code on the
following Business Day.
The present value of the premium
leg will be determined by the
Determination Agent in good faith
in accordance with § 315 of the
German Civil Code taking into
account the current credit risk with
respect to the relevant Reference
Entity.
["Hypothetical Credit Default
Swap" means a [basket] Credit
Default Swap in relation to the
[Reference Index/Reference
Entity] with a maturity of the
Protection Tenor[, without interest]
and a nominal amount equivalent
to the Principal Amount.]
["Referenzindex" ist [●].] ["Reference Index" means [●].]
"Absicherungs-Laufzeit"
bezeichnet eine Laufzeit [bis zum
[●]/von [●] Jahr[en].
"Protection Tenor" means a
period [until [●]/of [●] year[s].