COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

mit einer anderen Rechtsperson, sei
es durch Neugründung oder
Aufnahme oder ein anderes
vergleichbares Ereignis. Stellt die
Emittentin anhand von Informationen
aus Öffentlichen Informationsquellen
(wie nachstehend definiert) fest,
dass ein Nachfolgeereignis
eingetreten ist, so bestimmt sie nach
billigem Ermessen gemäß § 315
BGB, ob an die Stelle dieses
Referenzschuldners der Nachfolger
bzw. einer oder mehrere der
Nachfolger bzw. alle Nachfolger tritt
bzw. treten. Die Emittentin
berücksichtigt hierbei, dass ein
Nachfolger nach Möglichkeit über
das gleiche Rating verfügen und
schwerpunktmäßig in der gleichen
Branche wie der von dem
Nachfolgeereignis betroffene
Referenzschuldner tätig sein sollte.
Der folgende Text ist einzufügen, wenn
Referenzschuldner sowohl Hoheitliche
Referenzschuldnern als auch andere
Referenzschuldner sind.
"Nachfolger" bezeichnet
(i) in Bezug auf [den/einen]
Referenzschuldner, der kein
Hoheitlicher
Referenzschuldner ist, die
Person, die aufgrund des
Eintritts eines
Nachfolgeereignisses an die
Stelle des [jeweiligen]
Referenzschuldners tritt.
und and
(ii) in Bezug auf [den/einen]
Hoheitlichen
Referenzschuldner, jede
juristische Person oder jeden
Rechtsträger, die bzw. der
durch ein Nachfolgeereignis
direkter oder indirekter
Nachfolger [des/eines]
Referenzschuldners wird,
wie von der
Feststellungsstelle nach
billigem Ermessen gemäß
§ 315 BGB bestimmt,
unabhängig davon, ob ein
solcher Nachfolger
irgendeine Verpflichtung des
[betroffenen]
Referenzschuldners
übernimmt (ein solcher
Vorgang wird im Folgenden
104
pursuant to a resolution or an
agreement. If, based on
information taken from Public
Sources of Information (as defined
below), the Issuer determines that
a Succession Event has occurred,
it shall determine in its reasonable
discretion in accordance with § 315
of the German Civil Code whether
the relevant Reference Entity shall
be replaced by the relevant
Successor, by one or more of the
Successors all of the Successors,
as the case may be. The Issuer
shall take into account that a
Successor, if possible, should have
the same rating and should mainly
operate in the same sector as the
Reference Entity affected by the
Succession Event.
The following wording shall be inserted
in case of Sovereign Reference Entities
and other reference entities.
"Successor" means
(i) with respect to [the/a]
Reference Entity which is
not a Sovereign Reference
Entity, the person that
assumes the position of the
[respective] Reference
Entity due to the
occurrence of a
Succession Event.
(ii) with respect to [the/a]
Sovereign Reference Entity
each entity which becomes
a direct or indirect
successor to to such
Reference Entity, as
determined by the
Determination Agent in its
reasonable discretion in
accordance with § 315 of
the German Civil Code
regardless of whether any
such Successors assumes
any obligations of the
Reference Entity
[concerned] (such process
is referred to as
"Succession" hereinafter).