COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

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To our Shareholders Interim Management Report Interim Financial Statements 231 Business and economy 232 Earnings performance, assets and financial position 237 Forecast 240 Report on post-balance sheet date events 241 Risk Report A large component of this business is in OECD countries with good ratings. The share in emerging market regions stems primarily from the foreign trade business we handle for German Mittelstand companies. b) Non-bank Financial Institutions (NBFI) Breakdown by segment as at June 30, 2009 Exposure Expected at Default Loss in € bn in € m Mittelstandsbank 8 17 Central and Eastern Europe 1 6 Corporates & Markets 48 261 Commercial Real Estate
264 Commerzbank Interim Report as of June 30, 2009 Exposure by underlying rating in € bn Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba2 Ba3 0.0 (0.1) 0.0 (0.2) 0.0 (0.3) 0.2 (0.3) 0.3 (0.5) 0.4 (0.0) Values in parentheses: December 2008 0.5 (0.5) 0.5 (0.4) V. Operational and other risks 0.8 (1.5) 0.8 (0.8) 1.3 (2.1) 1. Operational risks Operational risk is defined in accordance with the Solvency Regulation as the risk of loss resulting from the inadequacy or failure of internal processes, systems and people or from external events. This definition includes legal risks; it does not cover reputational or strategic risks. Expected Loss by segment in € m 159 48 Private Customers 24 Mittelstandsbank Minimum rating for new business since 08 /2007 5 Central and Eastern Europe 69 Corporates & Markets 7 Commercial Real Estate 7 Other and Consolidation In the projects for the integration of Dresdner Bank, which remained a large component of our work in the first half of the year, the milestones necessary to ensure the OpRisk analytic capability for the new Commerzbank were achieved. As at the end of the first half of 2009, regulatory risk-weighted assets were €15.3bn according to the new Commerzbank’s integrated internal model. This is 12 % below the sum total of the individual figures calculated for the two banks. The official implementation of the joint model for regulatory purposes is currently being discussed with the regulatory authorities. While the expected loss rose by 30 % in the first quarter owing to the recalibration of the capital model, in the second quarter it remained stable at €159m. The expected loss figure therefore continues to reflect the existing operational risks from the integration phase. In the current financial year, losses (without legal risk provisions) of €39m were recorded as at the end of June 2009 for the new Commerzbank (figure for 2008 as a whole for Commerzbank and Dresdner Bank: €138m). Most of the events were the result of procedural errors. The approach to establishing provisions for legal risks and the way that these are reported at new Commerzbank were largely harmonized in the first quarter. In the second quarter, the Group-wide coverage ratio for litigation risks was increased from 14 % as at March 2009 to 19 % as at end-June 2009, owing in particular to the assignment of the purchase price allocation (PPA) portfolio on an individual basis. 2. Other risks In terms of all other quantifiable and non-quantifiable risks, there were no significant changes in the first half of the year compared to the position shown in the 2008 annual report. Commerzbank uses state-of-the-art risk measurement methods and models that are based on banking sector practice. The results obtained with the risk models are suitable for the purposes of the management of the Bank. The measurement concepts are regularly reviewed by Risk Control and by Internal Audit and the external auditors. Despite the careful development of the models and regular controls, models cannot cover all influencing factors arising in reality, or the complex behaviour and interactions of these factors. These limits to risk modelling are particularly in evidence in extreme situations. Supplementary stress tests and scenario analyses can only show examples of the risks to which a portfolio may be exposed in extreme market situations; an analysis of all conceivable scenarios is not possible with stress tests either, as these cannot give a definitive indication of the maximum loss in the case of an extreme event.
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This prospectus constitutes a base
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Summary The following constitutes a
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Therefore, if a Credit Linkage Even
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Additional Risks with respect to No
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General Description of the Programm
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Credit-Linkage of Principal Payment
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Physical Settlement Amount Redempti
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Summary relating to Commerzbank Akt
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Sonstige Bestimmungen hinsichtlich
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Zusammenfassung hinsichtlich der Co
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Group over the long term. In partic
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General Information Commerzbank Akt
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Credit Linkage of Capital (Derivati
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Übertragungstag wird ausschließli
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Zustimmungspflichtiges Darlehen/nic
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Referenzschuldner kein Hoheitlicher
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Auflaufende Verbindlichkeit ist, bl
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Primärschuldner gelten). Die folge
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§ 10 (VORLEGUNGSFRISTEN, VERJÄHRU
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(2) Die in Absatz (1) genannte Fäl
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ergebenden Verpflichtungen der Emit
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Teilschuldverschreibungen. Die Emit
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Muster - Endgültige Bedingungen Fo
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3 [Die Bedingungen dieser Endgülti
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7 Verzinsungsbeginn weitere Zinsvar
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Vorhergehende Feststellungstage zu
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16 Absicherungs Laufzeit 16 Protect
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Bedingungen, die nur für Teilschul
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Bedingungen, die nur für Teilschul
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Angepasster Vorzeitiger Rückzahlun
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22 Maßgebliches Auslösendes Ereig
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Business Day 190 Trans-European Aut
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Bedingungen, die für alle Teilschu
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Commerzbank Aktiengesellschaft Hist
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Es ist daher durchaus denkbar, dass
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Allgemeine Informationen Commerzban
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• die Teilschuldverschreibungen a
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dem Indexkorb und legen gegebenenfa
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Moody's S&P Fitch Rating Symbol (La
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Anleihebedingungen (Siehe zweisprac
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Commerzbank Aktiengesellschaft Gesc
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Corporates & Markets In diesem Segm
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Ausland BRE Bank SA, Warschau Comme
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Potenzielle Konflikte könnten aufg
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Zusammenhang mit den Schuldverschre
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Finanzdienstleistungsinstitut, eine
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Schweizerische Umsatzabgabe bei der
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Darüber hinaus gilt Folgendes: 1.2
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vorherigen Zustimmung des bzw. der
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Per Verweis einbezogene Dokumente D
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Zwischenbericht des Commerzbank-Kon
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