COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

als "Nachfolge" bezeichnet).
"Nachfolgeereignis" bezeichnet
(i) in Bezug auf einen
Referenzschuldner, der kein
Hoheitlicher
Referenzschuldner ist r,
einen aufgrund Gesetzes,
Beschlusses oder Vertrages
erfolgten Zusammenschluss,
eine Aufspaltung, eine
Verschmelzung mit einer
anderen Rechtsperson, sei
es durch Neugründung oder
Aufnahme oder ein anderes
vergleichbares Ereignis.
Stellt die Emittentin anhand
von Informationen aus
Öffentlichen
Informationsquellen (wie in
§ 6 Absatz (3) definiert) fest,
dass ein Nachfolgeereignis
eingetreten ist, so bestimmt
sie nach billigem Ermessen
gemäß § 315 BGB, ob an die
Stelle dieses
Referenzschuldners ein
Nachfolger tritt sowie die
Person dieses Nachfolgers.
Die Emittentin berücksichtigt
hierbei, dass ein Nachfolger
nach Möglichkeit über das
gleiche Rating verfügen und
schwerpunktmäßig in der
gleichen Branche wie der
von dem Nachfolgeereignis
betroffene
Referenzschuldner tätig sein
sollte, oder
(ii) in Bezug auf einen
Hoheitlichen
Referenzschuldner, der ein
Staat ist, ein Ereignis wie
z.B. eine Annektierung,
Vereinigung, Sezession,
Teilung, Auflösung,
Konsolidierung,
Neugründung oder ein
sonstiges Ereignis, aus dem
ein oder mehrere
unmittelbare oder mittelbare
Rechtsnachfolger des
betreffenden
Referenzschuldners
hervorgehen.
Wird ein Referenzschuldner durch
mehrere Nachfolger ersetzt und tritt
ein Kreditereignis in Bezug auf einen
dieser Nachfolger ein, finden die
Vorschriften über die Folgen eines
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"Succession Event" means,
(i) with respect to a Reference
Entity which is not a
Sovereign Reference
Entity, a consolidation, a
demerger or a merger with
another legal entity by way
of a foundation,
incorporation or any other
comparable event, by
operation of law, pursuant
to a resolution or an
agreement. If, based on
information taken from
Public Sources of
Information (as defined in
§ 6 Paragraph (3)), the
Issuer determines that a
Succession Event has
occurred, it shall determine
in its reasonable discretion
in accordance with § 315 of
the German Civil Code
whether such Reference
Entity shall be replaced by
a Successor and, in case
of such replacement, shall
determine the person of
such Successor. In this
context, the Issuer shall
take into account that a
Successor, if possible,
should have the same
rating and should mainly
operate in the same sector
as the Reference Entity
affected by the Succession
Event, or
(ii) with respect to a Sovereign
Reference Entity, an event
such as an annexation,
unification, secession,
partition, dissolution,
consolidation,
reconstitution or other
event that results in any
direct or indirect
successor(s) to such
Reference Entity
In the case of a replacement of a
Reference Entity by more than one
Successor and the occurrence of a
Credit Event in relation to one of
such Successors, the provisions of