COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

(unter der Annahme, dass die
Verbindlichkeit bis zu ihrer Fälligkeit
gehalten wird) auf Grund ihrer
Bedingungen nicht bestimmbar,
dann wird die Emissionsrendite einer
solchen auflaufenden Verbindlichkeit
für die Berechnung des in (a)(ii)
verwandten Betrages
zugrundegelegt. Diese Rendite ist
auf Basis einer Vergleichsanleihe
mit halbjährlicher Zinszahlung
festzustellen unter Zugrundelegung
von deren ursprünglichem
Emissionspreis und dem bei ihrer
Fälligkeit zahlbaren Betrag. Die
Berechnung erfolgt zum früheren der
folgenden Zeitpunkte: (x) an dem
Tag, an dem ein Ereignis eintritt, das
die Feststellung der Höhe eines
Anspruchs in Bezug auf das Kapital
zur Folge hat und (y) dem Liefertag.
Bei der Ermittlung des
Aufgelaufenen Betrages einer
Umtauschbaren Verbindlichkeit
bleibt der Betrag unberücksichtigt,
der nach den Bedingungen der
Umtauschbaren Verbindlichkeit in
Bezug auf den Wert der
Aktienähnlichen Wertpapiere für den
Umtausch zu zahlen ist.
"Auflaufende Verbindlichkeit" ist
jede Verbindlichkeit (einschließlich
einer Umtauschbaren oder
Wandelbaren Verbindlichkeit), deren
Bedingungen vorsehen, dass nach
einer vorzeitigen Fälligstellung ein
Betrag zu leisten ist, der dem
ursprünglichen Emissionspreis
(unabhängig davon, ob dieser dem
Nennbetrag entspricht oder nicht),
zuzüglich etwaiger zusätzlicher nicht
periodisch zahlbarer Beträgen,
entspricht. Dies gilt auch dann, wenn
(a) die Zahlung dieser Beträge von
einer Bedingung abhängig ist oder
durch Referenz zu einer Formel oder
einem Index festgestellt wird oder
(b) zusätzlich regelmäßige Zinsen zu
zahlen sind.
["Ausgeschlossene Lieferbare
Verbindlichkeit" bezeichnet [●].]
"Ausstehender Kapitalbetrag":
bezeichnet, vorbehaltlich
nachstehenden Ziffer ((1)-(3)), den
ausstehenden Kapitalbetrag der
betreffenden Lieferbaren
Verbindlichkeit zum betreffenden
Zeitpunkt; (1) in Bezug auf eine
Auflaufende Verbindlichkeit den
Aufgelaufenen Betrag; (2) in Bezug
auf eine Umtauschbare
Verbindlichkeit, die keine
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straight-line method or if such
Obligation's yield to maturity is not
specified in, nor implied from, the
terms of such Obligation, then, for
purposes of clause (a)(ii) above,
the Accreted Amount shall be
calculated using a rate equal to the
yield to maturity of such Obligation.
Such yield shall be determined on
a semiannual bond equivalent
basis using the original issue price
of such obligation and the amount
payable at the scheduled maturity
of such obligation, and shall be
determined as of the earlier of (x)
the date on which any event
occurs that has the effect of fixing
the amount of a claim in respect of
principal and (y) the Delivery Date.
The Accreted Amount shall
exclude, in the case of an
Exchangeable Obligation, any
amount that may be payable under
the terms of such obligation in
respect of the value of the Equity
Securities for which such obligation
is exchangeable.
"Accreting Obligation" means
any obligation (including, without
limitation, a Convertible Obligation
or an Exchangeable Obligation),
the terms of which expressly
provide for an amount payable
upon acceleration equal to the
original issue price (whether or not
equal to the face amount thereof)
plus an additional amount or
amounts not payable on a periodic
basis. Amounts will or may
accrete, whether or not (a)
payment of such additional
amounts is subject to a
contingency or determined by
reference to a formula or index, or
(b) periodic cash interest is also
payable.
["Excluded Deliverable
Obligation" means [●].]
"Outstanding Principal Balance"
means, subject to ((1)-(3)) below
the outstanding principal amount of
the relevant Deliverable Obligation
at the relevant time; (1) with
respect to any Accreting
Obligation, the Accreted Amount
thereof; (2) with respect to any
Exchangeable Obligation that is
not an Accreting Obligation,
"Outstanding Principal Balance"