COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Die folgenden Absätze (1) und (2) sind
bei Teilschuldverschreibungen mit
Referenzschuldnerportfolio anwendbar,
bei denen jedes maßgebliche
Kreditereignis zu einer Anpassung des
Rückzahlungsbetrages führt .
(1) Der "Angepasste Kapitalbetrag"
wird von der Feststellungsstelle am
betreffenden Bewertungstag gemäß
nachfolgender Formel berechnet:
[(i) im Fall des ersten maßgeblichen
Kreditereignisses:]
Angepasster Kapitalbetrag =
Nennbetrag [minus [Zugeordneter
Wert[verlust]/Gewichtungsbetrag] in
Bezug auf den betroffenen
Referenzschuldner/plus
Barausgleichsbetrag in Bezug auf
den betroffenen
Referenzschuldner/x [●] %].
[(ii) im Fall jedes weiteren
maßgeblichen Kreditereignisses:
Angepasster Kapitalbetragneu =
unmittelbar vor der Bekanntgabe
des Kreditereignisses jeweils
geltender Angepasster Kapitalbetrag
minus Gewichtungsbetrag in Bezug
auf den betroffenen
Referenzschuldner [plus
Barausgleichsbetrag in Bezug auf
den betroffenen
Referenzschuldner].]
[Der "Zugeordnete Wert[verlust]"
ist das Produkt aus (i) dem
Tranchenwert[verlust] und (ii) dem
Nennbetrag, jedoch in keinem Fall
größer als der Nennbetrag.
Der "Tranchenwert[verlust]" ist (i)
Portfoliowert[verlust] minus Untere
Schwellengröße (dieser Betrag ist in
keinem Fall geringer als Null) geteilt
durch (ii) die Tranchengröße.
"Portfoliowert[verlust]" ist die
Summe aller
Referenzschuldnerwert[e/verluste] in
Bezug auf jedes während des
Beobachtungszeitraums
eingetretene und bekannt gemachte
Kreditereignis.
Der
"Referenzschuldnerwert[verlust]"
ist das Produkt aus (i) 1 minus
Endkurs und (ii) dem
Gewichtungsbetrag.
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The following Paragraphs (1) and (2)
shall apply in case of Notes relating to
a portfolio of Reference Entities in
respect of which each relevant Credit
Event leads to an Adjusted Principal
Amount.
(1) "Adjusted Principal Amount" will
be calculated by the Determination
Agent on the relevant Valuation
Date in accordance with the
following formula:
[(i) with respect to the first relevant
Credit Event:]
Adjusted Principal Amount =
Principal Amount [minus [Assigned
[Loss] Amount/Weighted Amount]
with respect to the affected
Reference Entity/plus Cash
Settlement Amount with respect to
the affected Reference Entity/x
[●] per cent.].
[(ii) with respect to any further
relevant Credit Event:
Adjusted Principal Amountnew =
Principal Amount, which is
applicable immediately prior to the
notification of the Credit Event,
minus Weighted Amount with
respect to the affected Reference
Entity [plus Cash Settlement
Amount with respect to the
affected Reference Entity].]
["Assigned [Loss] Amount"
means the product of (i) the
Tranche [Loss] Amount and (ii) the
Principal Amount, but may not
exceed the Principal Amount.
"Tranche [Loss] Amount" means
(i) Portfolio [Loss] Amount minus
Tranche Attachment (such amount
may not be less than zero) divided
by (ii) the Tranche Thickness.
"Portfolio [Loss] Amount" means
the sum of all Reference Entity
[Loss] Amounts with respect to
each Credit Event which has
occurred and been notified during
the Observation Period.
"Reference Entity [Loss]
Amount" means the product of (i)
1 minus Finale Price and (ii) the
Weighted Amount.