25 JA HRE €CO JAHRBU CH 1988–2013 - Sparkasse

vorübergehend Munition trocken zu halten. Dies führte beispielsweise
in Österreich und in Deutschland zu täglich fälligen rekordhohen
Sparbucheinlagen.
Die nahe dem Gefrierpunkt liegende Verzinsung spielte dabei keine
Rolle, auch die Inflation mit zuletzt 2,8 Prozent 3 war nicht beängstigend
im Sinne eines längerfristigen Kaufkraftverlustes. Ja, die meisten
Investoren würden sogar eine höhere Inflation bei unveränderten
Zinsniveaus akzeptieren, da sie dies quasi als »Versicherungsprämie« für
ihr heiliges Sparbuch werten. »Cash is king« oder auf gut Wienerisch:
»Cash is fesch« war die klare Devise – zum Teil auch von alten Börsehasen.
Das »Bunkern« ist eine durchaus verständliche
Reaktion, liegt es doch in der Natur jeden
Anlegers, dass er in erster Linie einmal kein
Geld verlieren will – und wenn aktuell keine
interessanten Ertragschancen in Sicht sind,
so muss man wohl geduldig zuwarten, bis die
Gewitterwolken abziehen. Dabei ist psychologisch leicht nachvollziehbar,
dass die jüngsten (leider überwiegend negativen) Ereignisse stärker das
Handeln beeinflussen als die langfristige Statistik und Erfahrung. Gleich
hat man das Thema des »Paradigmenwechsels« bei der Hand – eine probate
Entschuldigung für orientierungslose Anleger.
»Das »Bunkern«
ist eine durchaus
verständliche
Reaktion.«
Jedenfalls sei die allerwichtigste Erkenntnis aus den letzten Jahrzehnten
im Börsegeschehen leicht zusammengefasst: Die Aufteilung
des Vermögens auf mehrere »Assetklassen« wie Aktien, Anleihen,
Gold, Devisen, Rohstoffe, Immobilien etc. bringt eben eine vernünftige
und langfristig ertragreiche Risikostreuung, eben die viel zitierte
Diversifikation, mit sich. Konkret und besonders exemplarisch: Auch
wenn man in den letzten Jahrzehnten unglücklicherweise gerade knapp
vor dem Eintritt eines unglücklichen Ereignisses investiert hat, ergab
sich schon drei und fünf Jahre später ein zweistelliger Gesamtertrag –
sofern man seine Gelder auf mehrere Anlageklassen aufgeteilt hatte.
Einmal stieg der Ölpreis extrem an, dann waren es wieder die Aktien
oder – wie zuletzt – die »simplen« Staatsanleihen bester Bonität.
Investmentfonds sind dabei per Definition das ideale Vehikel, um an
den Wertpapiermärkten eine entsprechende Streuung zu erzielen, wobei
3 Stand November 2012
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