25 JA HRE €CO JAHRBU CH 1988–2013 - Sparkasse

EZB Leitzins vs. Inflation (Eurozone) 2007–2012 (in %)
Eurozone Inflation EZB Leitzins 2% Inflationszielwert EZB
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4
3
2
1
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Quelle: Erste Group Research
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wie vor mit sinkenden Inflationsraten zu rechnen. Im Moment werden
offizielle Inflationsraten von ca. zwei bis drei Prozent ausgewiesen,
jedoch hat die Inflationsrate nicht mehr oberste Priorität der
Geldpolitik der EZB. Zu unterschiedlich ist im Moment die wirtschaftliche
Entwicklung in Europa. Während in Mitteleuropa nach wie vor
positive Bruttoinlandsprodukt-Raten verzeichnet werden, zeigt ein
Blick nach Südeuropa ein weniger positives Bild.
Daher ist mittelfristig zu erwarten, dass die EZB die Wirtschaft weiterhin
sowohl zinsseitig als auch mit außergewöhnlichen geldpolitischen
Maßnahmen unterstützen wird. Auch wenn unmittelbar kein
Handlungsbedarf besteht, so ist angesichts der Inflationsperspektiven
2013 mit einer weiteren Senkung des Leitzinssatzes auf 0,5 Prozent und
niedrigen Zinsen bis 2015 zu rechnen.
Zusätzlich hat die EZB ein Anleihen-Ankauf-Programm, welches OMT
(Outright Monetary Transaction) genannt wird, für die Euro-Staaten
angekündigt. Dieses Ankaufsprogramm steht nur jenen Ländern zur
Verfügung, die im Rahmen der viel zitierten Euro-Rettungsschirme EFSF
und ESM um Unterstützung ansuchen. Der Grund für dieses Hilfsprogramm
ist jener, dass die Zinssenkungen der EZB nur Euro-Staaten mit guter
Bonität erreichen. Problemländer, wie zum Beispiel Griechenland,
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