25 JA HRE €CO JAHRBU CH 1988–2013 - Sparkasse

Die Krise zwingt die Euro-Länder Reformen anzugehen, die zwar
schon längst auf der Agenda standen, aber in wirtschaftlich besseren
Zeiten auf die lange Bank geschoben wurden. Zur Euro-Rettung wurde
seit Beginn der Euro-Krise einiges unternommen. Die Maßnahmen
umfassen Rettungsschirme, Intervention der EZB und eine größere
Budgetdisziplin. Die Herausforderung wird sein, diese Maßnahmen effizient
einzusetzen und dabei die gesunde Balance zwischen Sparen und
Wachstum zu finden.
Wichtigstes kurzfristiges Instrument der Krisenbekämpfung sind die
so genannten Rettungsschirme: Der vorläufige Schirm EFSF (=European
Financial Stability Facility), der seit August 2010 besteht, und der permanente
Schirm ESM (=European Stability Mechanism), der seit Oktober
2012 handlungsfähig ist.
Mit den Hilfspaketen der Rettungsschirme sollen zahlungsunfähige
Mitgliedsstaaten der Eurozone – unter wirtschaftspolitischen
Auflagen – mit Krediten unterstützt werden. Zugleich darf der ESM
in Schieflage geratene Banken direkt mit frischem Kapital ausstatten.
Voraussetzung für eine solche direkte Rekapitalisierung von Banken ist
allerdings entweder eine gemeinsame Euro-zonenweite Bankenaufsicht,
die noch ins Leben gerufen werden muss, oder eine nationale Haftung
für diese Mittel durch jenes Land, in dem die rekapitalisierten Banken
ihren Sitz haben (Banken-Hilfsprogramm für Spanien).
Seit 2010 bekamen Griechenland 276 Mrd. Euro, Irland 86 Mrd. Euro
und Portugal 78 Mrd. Euro an Hilfen vom EFSF sowie Kredite des
Internationalen Währungsfonds (IWF). Darüber hinaus wurde für
Griechenland im März 2012 ein Schuldenschnitt privater Investoren
in Höhe von ca. 100 Mrd. Euro vereinbart – ein weiterer Verzicht auf
Forderungen ist nicht ausgeschlossen. Spanien beantragte 2012 einen
Rahmen von bis zu 100 Mrd. Euro an frischem Kapital für seine Banken
(tatsächliche Auszahlung 2012/13: ca. 40 Mrd. Euro). Zypern bat um bis
zu 10 Mrd. Euro.
Bei beiden Rettungsschirmen handelt es sich um Währungsfonds, die
von allen Ländern der Euro-Zone gemeinsam finanziert werden bzw.
mit einer Ausfallsgarantie ebendieser versehen sind. Finanzhilfe
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