25 JA HRE €CO JAHRBU CH 1988–2013 - Sparkasse

»Das hat zwei Gründe: Er bietet praktisch keine Verzinsung. Und er ist
bereits so hart und teuer geworden, dass die Erwartung, später noch
einmal Währungsgewinne zu machen, eigentlich gleich null sind.«
Auch in den USA, Großbritannien, Norwegen und Japan sind die Zinsen
niedriger als in Österreich, wo einfache Sparer bereits unter den
geringen Renditen stöhnen. Nur polnische Staatsanleihen scheinen
mit 5,2 Prozent gut aufgestellt. Doch dort gibt es, trotz der starken
pol nischen Wirtschaft, auch ein höheres Risiko als im Westen.
Die Flucht in fremde Währungen birgt grundsätzlich Gefahren, betonen
Experten. Denn damit handelt man sich ein Währungsrisiko ein,
das zu Hause so nicht existiert. Wenn der Euro fällt, dann spürt man
das im Alltag kaum, weil die meisten Preise ja gleich bleiben. Weder
Mieten noch Bier werden teurer. Bloß Tanken kostet noch etwas mehr,
weil das Öl importiert wird; und natürlich verteuern sich auch Reisen
ins (Nicht-Euro-)Ausland.
Bei einer Veranlagung in Fremdwährungen aber spiegelt sich jede
Wechsel kursschwankung sofort in Gewinnen oder Verlusten wider.
Es ist wie eine Investition in spekulativen Aktien. »Wir sind immer
der Meinung, dass es gefährlich ist, aus der Währung zu flüchten, in
der man lebt und arbeitet; genauso wie es gefährlich war, Kredite in
Yen oder Schweizer Franken aufzunehmen«, sagt Harald Holzer, ein
Vorstand der »Kathrein«-Bank.
Währungen können massiv und schnell schwanken. Tagtäglich werden
mehrere Billionen an Euro, Dollar, Yen oder Pfund auf dem internationalen
Devisenmarkt hin und her verschoben. Händler in den großen
Banken bewegen per Mausklick riesige Summen; Angebot und Nachfrage
bestimmen in jedem Augenblick den Preis. Und nicht selten sind
es hochkomplexe Computerprogramme, die darüber entscheiden, ob
ein Währungskurs fällt oder steigt.
Während es bei Aktien noch möglich ist, die Solidität und finanzielle
Stärke des Unternehmens zu beurteilen und daraus Prognosen abzuleiten,
sind Wechselkursprognosen ein reines Ratespiel. Niemand weiß,
wo eine Währung in einem Jahr stehen wird – nicht einmal für den
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