25 JA HRE €CO JAHRBU CH 1988–2013 - Sparkasse

Beiträge zum BIP-Wachstum 2015 (in %)
Exporte Bruttoinvestitionen Staatlicher Konsum Privater Konsum Lagerbestände
6.0
4.5
3.0
1.5
0.0
Kroatien Tschechien Ungarn Rumänien Serbien Slowakei
Quelle: Europäische Kommission bzw. für die Ukraine IWF, Herbst 2012
Quelle: EIU
Ukraine
-1.5
bedeutet nach unserem heutigen Kenntnisstand weniger kreditgetriebenes
Wachstum, eine solidere Finanzierung der Staatsausgaben
und mehr Nachhaltigkeit bei der Verwendung von Fördermitteln. Auch
muss sich die Region darauf einstellen, dass Investitionsquoten wie
in der Vorkrisenzeit wohl in dieser Höhe nicht mehr erreicht werden.
Für Zentral- und Osteuropa bedeutet dies, dass die wesentlichen
Wachstumstreiber der Vergangenheit wohl auf längere Zeit eingeschränkt
wirksam sein werden.
Was spricht dennoch für ein relativ höheres Wachstum in der Region?
Klar ist, dass sich an den fundamentalen Eigenschaften der Volkswirtschaften
im Vergleich zur Vorkrisenwelt wenig geändert hat. Zwischen
Westeuropa auf der einen und Zentral- und Osteuropa auf der
anderen Seite besteht nach wie vor ein signifikantes Wohlstandsgefälle,
die Produktivität der osteuropäischen Volkswirtschaften liegt weit unter
dem westeuropäischen Standard, Institutionen und Infrastruktur sind
weiter verbesserungsfähig.
Die Frage ist, wo das Wachstum herkommen soll? Zum einen ist es sehr
fraglich, ob die aktuellen, besonders niedrigen Investitionsquoten,
Konsumquoten und Kreditflüsse selbst in einer strenger regulierten
Nachkrisenwelt auf derart niedrigem Niveau verweilen werden. Gegen
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