25 JA HRE €CO JAHRBU CH 1988–2013 - Sparkasse
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Geldanlage? Klar – aber<br />
wohin mit dem Ersparten?<br />
von Thomas Schaufler<br />
Geld so anzulegen, dass nach Abzug der Inflation noch etwas<br />
übrig bleibt, das ist die Herausforderung der nächsten Jahre.<br />
Die niedrigen Sparzinsen werden uns nämlich noch eine Weile<br />
begleiten. Es ist im Moment nicht möglich, mit rein konservativen<br />
Anlageformen wie z. B. einem Sparbuch sein Vermögen zu<br />
vermehren. Was sich in all den Jahrzehnten der unterschiedlichen<br />
Krisen bewährt hat, ist die Tatsache, dass man sein Geld vor<br />
niedrigen Zinsen und andauernden Wirtschaftsflauten am besten<br />
dadurch schützt, indem man es auf verschiedene Anlageklassen<br />
aufteilt. Warum sind die Zinsen aber so niedrig, was bezweckt<br />
die Europäische Zentralbank (EZB) damit?<br />
Die EZB versucht mit ihrer Geldpolitik die Zinsen deutlich unter den<br />
Inflationsraten zu halten. Entsprechend der komplexen wirtschaftlichen<br />
Lage in der Euro-Zone wird auch die Geldpolitik der EZB immer<br />
komplexer. Die Zentralbank muss einerseits für die gesamte Euro-<br />
Zone die Preisstabilität gewährleisten und andererseits dafür sorgen,<br />
dass die niedrigen Zinsen in allen Mitgliedsländern ankommen und<br />
Extremrisiken für die Euro-Stabilität vermieden werden können. Dies<br />
ist für die Mission der Zentralbank eines »starken und stabilen« Euro<br />
grundlegend wichtig.<br />
Generell sollte in Europa die wirtschaftliche Entwicklung schwach<br />
und die Inflationserwartungen weiter moderat bleiben. Das belegen<br />
auch die zuletzt veröffentlichten Indikatoren wie zum Beispiel<br />
die Konsumentenstimmung oder das Geschäftsklima, welche weiter<br />
gefallen sind. Der Start in den Herbst ist schlecht ausgefallen und<br />
somit kann noch nicht mit Sicherheit abgeschätzt werden, ob der<br />
wirtschaftliche Tiefpunkt im vierten Quartal 2012 tatsächlich durchschritten<br />
worden ist. Die Risiken sind derzeit nach unten gerichtet,<br />
aber es bleibt zu hoffen, dass eine stärkere Rezession vermieden<br />
werden kann. Wenngleich die Inflation in der Euro-Zone zuletzt im<br />
Gleichklang mit dem Ölpreis über den Erwartungen lag. Somit ist nach<br />
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