25 JA HRE €CO JAHRBU CH 1988–2013 - Sparkasse

• Generell ist das Übel der Finanzkrise nicht beseitigt, sondern die
Entscheidungen sind nur vertagt.
• Das Image der »Finanzwelt« ist deutlich angeschlagen.
• Die Anleger werden immer risikoscheuer und bunkern sich ein.
• Die sieben mageren Jahre dauern einfach noch an.
Diese Argumente sprechen hingegen für einen kräftigen Aufschwung
und einen heiteren Börsehimmel:
• Die Zinsen werden niedrig bleiben; sobald die Angst weicht und das
Ertragsdenken wieder zunimmt, werden Sparbuchgelder zum Teil in
Wertpapiere umgeschichtet werden.
• Die Bewertung der Aktien ist mehr als fair, zum Teil sogar niedrig
im historischen Vergleich.
• Wer verkaufen wollte, der hatte bereits ausreichend Zeit und
Gelegenheit dazu, die Aktien sind daher immer mehr in »starken
Händen«.
• Gestählt aus der Krise: Negative Nachrichten haben sich in den letzten
Monaten überschlagen, trotzdem hat sich die Börse gut gehalten.
• »Geld regiert die Welt«: Noch nie gab es so viel Cash, was früher
oder später ertragreiche Anlagemöglichkeiten suchen wird. Der
Anlage- und Performancedruck mancher Kapitalsammelstellen
wie Pensionskassen, Versicherungen und SWFs (Sovereign Wealth
Funds) steigt enorm, der ertragsarme Geld- und Rentenmarkt
muss sukzessive verlassen werden. So hat beispielsweise China
Währungsreserven von 3200 Milliarden Dollar, die alle 1,5 Minuten
um eine Million zunehmen.
• Alternative Veranlagungen zu Aktien sind mit geringen Zinsen
versehen oder extrem spekulativ, auch Hedgefonds haben 2012 in
Summe enttäuscht.
• Die Wirtschaft tritt zwar leiser, bleibt aber auf Wachstumskurs.
• Die USA könnten wiederum zu ihrer alten Rolle als Weltkonjunktur-
Lokomotive zurückkehren.
• Der private Konsum wird insbesondere in den Schwellenländern
kräftig wachsen, auch wenn aktuell da und dort eine kleine Pause
eingelegt wird.
• Viele Medien bringen bereits »Notfallpläne für Ihr Geld« – immer ein
gutes Anzeichen für eine baldige Trendwende.
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