Jahresgutachten 2000/01 - Sachverständigenrat zur Begutachtung ...

Drucksache 14/4792 – 74 – Deutscher Bundestag – 14. Wahlperiode
Schaubild 19
Investitionsmotive deutscher Unternehmen 1)
2000 2001
Alle Motive
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staunlich, dass insbesondere das Erweiterungsmotiv an
Bedeutung gewonnen hat, wohl aber das Ausmaß dieser
Zunahme. Ein Blick auf die Wirtschaftszweige
stützt das Bild eines vom Verarbeitenden Gewerbe angestoßenen
Aufschwungs: Überdeutlich nahmen die
Nennungen des Erweiterungsmotivs in der Industrie
zu, aber auch in den Wirtschaftszweigen Dienstleistungen
und Handel sind verstärkt Erweiterungsinvestitionen
vorgesehen. Lediglich die Planungen der Bauwirtschaft
bleiben gegenüber dem Vorjahr unverändert.
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116. Im Jahre 1999 haben die ausländischen Direktinvestitionen
um 96,3 Mrd DM zugenommen (Tabelle
21). In den ersten sieben Monaten des Jahres
2000 flossen mehr Direktinvestitionen nach Deutschland
als ins Ausland, sodass der Direktinvestitionssaldo
sogar positiv war (265,9 Mrd DM).
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Ersatzinvestitionen
Rationalisierung
Produktinnovation
Kapazitätserweiterung
Umweltschutz
darunter:
Kapazitätserweiterung nach Wirtschaftszweigen
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Üblicherweise kann man davon ausgehen, dass der Zufluss
von ausländischem Investitionskapital zur Ausdehnung des
Angebotsspielraums im Inland beiträgt. Bei der Interpretation
der Daten ist Vorsicht geboten, wenn die in dem betrachteten
Zeitraum festgestellten Investitionsströme in
großem Umfang durch grenzüberschreitende Großfusionen
geprägt wird. So war der positive Saldo der Direktinvestitionen
im Jahre 2000 allein mit der Fusion zwischen Mannesmann
und Vodafone-Airtouch zu erklären: Nach der von der
Europäischen Kommission angeordneten Auflösung der bestehenden
Direktinvestitionsbeziehung zwischen Mannesmann
und dem britischen Telekommunikationsunternehmen
Orange kam es zu einem Nettozufluss ausländischen Beteiligungskapitals
von fast 300 Mrd DM. Wenngleich der Einfluss
von Großfusionen in diesem Jahr besonders auffällig war, so
bestimmten diese auch in der jüngeren Vergangenheit das
Bild. Im Jahre 1998 war es vor allem die Fusion zwischen
Daimler Benz und Chrysler (JG 99 Ziffer 114), die zu einem
größeren Abfluss von Kapital führte. Im vergangenen Jahr
wirkten sich gleich mehrere Fusionen aus: So war es aufgrund
der Fusion zwischen Rhône-Poulenc und Hoechst zu
einem Zufluss von 50 Mrd DM und infolge der Übernahme
von E-Plus durch die niederländische KPN zu einem Zufluss
von 18 Mrd DM gekommen. Dagegen war Kapital nach der
Übernahme der britischen Telekommunikationsunternehmen
Orange (60 Mrd DM) und One-2-One (25 Mrd DM) durch
Mannesmann beziehungsweise durch die Deutsche Telekom
abgeflossen.
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SR 2000 - 12 - 0593
Handel
Insgesamt Industrie Bauwirtschaft
Dienstleistungen
1) Umfragen des Deutschen Industrie- und Handelstages im Herbst
1999 (für 2000) und Herbst 2000 (für 2001) bei seinen Kammern in
Deutschland, wobei Antworten, unter Berücksichtigung von Mehrfachnennungen,
von mehr als 25 000 Mitgliedsunternehmen ausgewertet
wurden.
Quelle: Deutscher Industrie- und Handelstag
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Mit der Zunahme von Fusionen und Übernahmen kam
erneut die Frage nach einem Kodex für Unternehmensübernahmen
auf. Derzeit wird über eine EU-
Richtlinie beraten, die den Zweck verfolgt, transparente
Regeln für Übernahmeverfahren zu schaffen. Sie
soll ferner sicherstellen, dass die Möglichkeiten für
Unternehmensübernahmen – auch „feindliche“ – nicht
eingeschränkt werden, wobei die Aktionärs- und Arbeitnehmerinteressen
durchaus gewahrt bleiben sollen.
Das von der Bundesregierung geplante Übernahmegesetz
folgt dieser EU-Richtlinie.