WISO Börse 2010 - Buhl Replication Service GmbH

Geschäftsleitung des Übernahmekandidaten erworben
wird. Das Unternehmen wird danach meist in die Konzernstruktur
des Käufers eingebunden oder zerschlagen
und dann seine Teile mit Gewinn weiterverkauft. Das ist
eine in den USA seit langem verbreitete, in Deutschland
war es dagegen eine bis in die neunziger Jahre hinein
unübliche Praxis.
Der Investor verschafft sich bei einer feindlichen Übernahme
(unfriendly takeover) die Kontrolle über die Gesellschaft
gegen den Willen von dessen Management.
Bei Aktiengesellschaften kann dies durch den Erwerb der
Aktienmehrheit an der Börse oder durch die Übernahme
größer Aktienpakete von deren früheren Besitzern erfolgen.
Diese Käufe finden in einem solchen Fall ohne Absprache
Gespräche mit Vertretern des angegriffenen
Unternehmens oder nach gescheiterten Fusionsverhandlungen
statt. Gesellschaften deren Kapital sich überwiegend
in Streubesitz (Kleinaktionäre) befindet, sind besonders
häufig Objekte einer feindlichen Übernahme.
Denn wenn ihnen ein Angebot gemacht wird, das über
dem zurzeit an der Börse zu erzielenden Kurs liegt, sind
die meisten Aktionäre zum Verkauf ihrer Anteile bereit.
Großaktionäre, die keine kurzfristigen Anlageziele ver-
Finanzlexikon
folgen, sind schwerer zum Verkauf ihrer Aktienpakete zu
bewegen.
Achtung
Aktionäre profitieren meist von einer feindlichen
Übernahme, da das angreifende Unternehmen ihnen
einen deutlich über dem aktuellen Börsenkurs
liegendes Kaufangebot machen muss um sie zur
Abgabe ihrer Anteile zu bewegen. Deshalb führen
Gerüchte über mögliche Übernahmepläne meist
schon im Vorfeld zu steigenden Kursen. Davon
kann der Anleger profitieren. Dagegen lohnt es
sich oft nicht, an den Aktien in der Hoffnung festzuhalten,
dass die vollmundigen Versprechungen
des angreifenden Managements, durch Nutzung
von „Synergien“ würde der „shareholder value“
und der Kurs des vereinten Unternehmens steigen,
in Erfüllung gehen.
Festgeldkonto
Ein Festgeldkonto eignet sich für eine kurz- bis mittelfristige
Anlage von Geldern, die in einem bestimmten
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