WISO Börse 2010 - Buhl Replication Service GmbH

WISO Börse 2010
höher verzinsten Anleihen zu investieren. Ergebnis:
Aktienkurse fallen, Anleihekurse steigen.
Die Unternehmensanalyse ist aus Sicht der Anleger
der wichtigste Teilbereich der Fundamentalanalyse.
Hier geht es um die Prognose der Kursentwicklung
einzelner Aktien. Untersucht wird neben der gegenwärtigen
wirtschaftlichen Situation vor allem die künftig
zu erwartende Entwicklung einer Aktiengesellschaft.
Garantiefonds
Davon spricht man, wenn die Fondsgesellschaft dem
Anleger eine Mindestausschüttung, einen Mindestrücknahmepreis
oder eine Garantie auf den Kapitalerhalt
gibt, spricht man von Garantiefonds. Kursausschläge des
Fonds werden damit nach unten begrenzt.
Garantie bedeutet für den Anleger zum Beispiel, dass
sein eingesetztes Kapital zu 100 Prozent oder leicht
darunter zurückgezahlt wird. Um diese Zusage einlösen
zu können, sichert sich der Fonds gegen Kursverluste ab.
Der Anleger zahlt dafür in der Regel mit Abschlägen auf
die Kursgewinne (ähnlich wie bei Discount-Zertifikaten
auf Aktien). Er ist also nur zu einem Teil am erwirtschaf-
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teten Gewinn beteiligt. Garantie kostet Rendite. Der
Garantiegeber muss schließlich Kapital für den Garantiefall
vorhalten und verlangt für die Übernahme des Risikos
eine angemessene Prämie.
Wer sich an einem Garantiefonds beteiligt, geht durchaus
Risiken ein: Die für den Kauf fällige Gebühr ist meist
verloren. Beträgt der Ausgabeaufschlag 3 Prozent, gibt
es in einem solchen Fall zum Beispiel statt 20 000 Euro
nur 19 417 Euro zurück. Hinzu kommt der Zinsverzicht,
denn eine festverzinsliche Anlage hätte im selben Zeitraum
zusätzliches Geld erwirtschaftet.
Achtung
Statt eines Garantiefonds können Anleger sich eigentlich
gleich eine Bundesanleihe zulegen. Dann
ist wirklich „garantiert“, welchen Zins sie erhalten
und wann sie ihr Geld zu 100 Prozent zurückerhalten.
Garantiezertifikate
Ein „strukturiertes Finanzprodukt“. In der Regel bestehen
Garantieprodukte aus zwei Komponenten, einer Nullkupon-Anleihe
und einer Kaufoption. In die Nullkupon-