WISO Börse 2010 - Buhl Replication Service GmbH

Null-Kupon-Anleihe
Eine Anleihe, für die es keine regelmäßigen Zinszahlungen
gibt. Deshalb werden diese Papiere oft auch als
"Null-Kupon-Anleihen" oder englisch Zero-Bonds bezeichnet.
Der Ertrag dieser Form der Geldanlage ergibt
sich aus dem Unterschied zwischen dem Ausgabepreis
und dem Betrag, der später zurückgezahlt wird. Der Zins
steckt also im höheren Rückzahlungsbetrag.
Der Ausgabekurs von Null-Kupon-Anleihen liegt immer
unter dem vereinbarten Rückzahlungskurs. Aus der Differenz
zwischen diesen beiden Werten ergibt sich für
den Käufer dieser Art von Anleihe die Verzinsung seiner
Geldanlage. Je nach Lage am Kapitalmarkt kann der Kurs
von Null-Kupon-Anleihen an der Börse stark schwanken.
Für den Erwerber gilt aber immer die gleiche Regel: Der
von ihm zu erzielende Zins oder die Rendite errechnet
sich aus dem Unterschied zwischen dem Kauf- und dem
Verkaufskurs unter Berücksichtigung der Zeit, in der die
Anleihe im Besitz des Anlegers war.
Bei Null-Anleihen bzw. Zero-Bonds gibt es eine aufgezinste
und eine abgezinste Varianten Wie groß der Anleiheschuldner
den Unterschied zwischen Ausgabepreis
und Rückzahlungsbetrag machen muss, um Käufer für
Finanzlexikon
die Anleihe zu finden,, hängt vor allem von der Lage am
Kapitalmarkt zur Zeit der Emission und der erwarteten
Zinsentwicklung ab. Während der Laufzeit der Null-
Kupon-Anleihe richtet sich ihr Kurs wie bei jeder anderen
Anleihe vor allem nach dem jeweils aktuellen Zinsniveau.
Weitere Faktoren sind die bereits aufgelaufenen
Zinsen und die Restlaufzeit. Je näher der Zeitpunkt der
Rückzahlung ist, umso deutlicher nähert sich der Kurs
dem Rückzahlungsbetrag.
Offene Immobilienfonds
Sie investieren in der Regel in viele verschiedene Objekte.
Ein Großteil der Anlagegelder wird in Gewerbeimmobilien
(bebaute Geschäfts- und Mietwohngrundstücke)
investiert. Das restliche Geld dient als Liquiditätsreserve
für Neuinvestitionen. Die ausschüttungsfähigen Erträge
stammen aus Miet- und Zinseinnahmen. Wer Anteile
besitzt, kann sie jederzeit veräußern. Die Fondsgesellschaft
ist grundsätzlich verpflichtet, sie zurückzunehmen.
Die Finanzkrise 2008/09 führte allerdings dazu,
dass auch offene Immobilienfonds die Rückzahlung
zeitweise aussetzen mussten, um nicht illiquide zu werden.
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