WISO Börse 2010 - Buhl Replication Service GmbH

WISO Börse 2010
ist verboten oder nur mit Einzelgenehmigung möglich
(Devisenzwangsbewirtschaftung). Meist drohen bei Verstößen
harte Strafen.
Korrelationskoeffizient
Ein statistisches Maß, das angibt, wie stark der Zusammenhang
zwischen der Renditeänderung einer Aktie und
der Renditeänderung des Gesamtmarktes ist. Mit Hilfe
des Korrelationskoeffizienten lässt sich eine Aussage
darüber treffen, ob ein vermeintlicher Zusammenhang
zwischen der Renditeentwicklung einer Aktie und dem
Gesamtmarkt tatsächlich besteht oder lediglich zufällig
ist.
Zusätzlich gibt der Korrelationskoeffizient an, ob dieser
Zusammenhang positiv oder negativ ist. Der Wert des
Korrelationskoeffizienten kann nur zwischen dem Wert
+ 1 und -1 schwanken. Hat eine Aktie beispielsweise
einen Betafaktor von 1,7 und einen Korrelationskoeffizienten
von + 1, so bedeutet dies, dass die Aktie in der
Vergangenheit tatsächlich immer um 1,7 gestiegen ist,
wenn der Gesamtmarkt (gemessen am DAX, STOXX oder
Nikkei) um ein Prozent gestiegen ist. Für die Zukunft
lässt sich mit hoher Wahrscheinlichkeit ein ähnliches
Verhalten des jeweiligen Aktienkurses vorhersagen.
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Umgekehrt bedeutet ein Korrelationskoeffizient von -1,
dass der Wert der Aktien um 1,7 Prozent fällt, wenn der
durchschnittliche Wert aller Aktien im Markt um ein
Prozent steigt. Würde für die Aktie ein Korrelationskoeffizient
von Null errechnet, so bedeutet dies, dass der
Betafaktor von 1,7 ein rein zufälliger Durchschnittswert
ist, der keine Aussage über die tatsächliche Entwicklung
der Aktie im Verhältnis zum Gesamtmarkt um ein Prozent
erlaubt. Die Aktien können dann mit jeder Veränderung
des Gesamtmarktes also um einen beliebigen
Prozentsatz steigen, sinken oder sich auch gar nicht
verändern. Je näher der Korrelationskoeffizient dem
Werten + 1 oder -1 kommt, desto höher ist der Aussagewert
des Betafaktors. Je weiter der Korrelationskoeffizient
sich dem Wert 0 nähert, desto geringer wird der
Zusammenhang zwischen Marktrendite und Rendite der
betrachteten Aktie.
Achtung
Es ist nicht möglich, dauerhaft Gewinne zu erzielen,
indem die Aktien ausgewählt werden, die
meist schneller steigen als der Markt. Denn dafür
gehen sie in der Regel auch schneller in den Kel-