해운산업 신성장동력 확보를 위한 선박 S&P 비즈니스 활성화 방안 연구

174 해운산업 신성장동력 확보를 위한 선박 S&P 비즈니스 활성화 방안 연구
그런데 최근 선박임대가 재임대를 통해 수익을 창출하는 형태로 변질
되면서 한 선박을 많게는 10개 회사가 돌아가며 그 안에서 이익을 나누어
가지게 되었다. 잘되면 괜찮지만 만약 이 회사들 가운데 어느 하나가 파산
이라도 한다면 나머지 회사들도 연쇄적으로 위험에 빠지는 구조인 것이다.
다시 말하여 임대한 선박을 다른 해운회사나 임대업자에게 재임대할 수 있
는 관행으로 말미암아 단 1척의 선박에 많게는 10번의 재임대 계약이 이루
어지게도 한다. 그만큼 한 회사의 파산이 그 체인 속 회사들 모두를 위태롭
게 할 수 있다는 것이다.
따라서 실소유자 위주로 임대시장을 활성화하는 것이 건전한 선박투자
환경을 조성하는 매우 중요한 요인이다.
6) 선박 S&P 비즈니스 모델 개발
(1) 선박 S&P 비즈니스 모델 사례 분석
① C선주의 벌크선 투자 모델
해운시장에서 가장 성공적인 선박매매는 낮은 선가에 구입하고 높은
선가에 매각하는 모델이다. 그러나 이는 두 가지 측면에서 결코 쉽지 않다.
첫째는 선가의 높고 낮음을 전망하는 데 어렵고, 둘째, 선박금융을 필요한
시점에서 적절히 조달하기 쉽지 않기 때문이다.
는 선박확보시기와 금융조달을 적기에 하여 자본이득을 극
대화 시킨 사례에 속한다. 이 모델의 성공 투자포인트는 낮은 신조선가, 낮
은 금융 Cost 및 선박관리비용, 시황 호황기 선박매각으로 자본이득 극대화
등이다.