해운산업 신성장동력 확보를 위한 선박 S&P 비즈니스 활성화 방안 연구
해운산업 신성장동력 확보를 위한 선박 S&P 비즈니스 활성화 방안 연구
해운산업 신성장동력 확보를 위한 선박 S&P 비즈니스 활성화 방안 연구
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176 <strong>해운산업</strong> <strong>신성장동력</strong> <strong>확보를</strong> <strong>위한</strong> <strong>선박</strong> S&P <strong>비즈니스</strong> <strong>활성화</strong> <strong>방안</strong> <strong>연구</strong><br />
펀드총액 1,400억 원<br />
투자대상 <strong>선박</strong>(중고선 또는 신조선)<br />
목표수익률 12% 이상<br />
자금조달계획<br />
(1) Loan: 50~70%<br />
(2) PEF출자: 30~50%<br />
보장수익률<br />
IRR:7.1%<br />
(중간배당률 7.1%)<br />
수익률 및<br />
원금보장<br />
○○해운(주)/BBC용선주<br />
운용기간 6년(2년 연장 가능)<br />
이익share율<br />
그림 6-5 A금융의 PEF 투자구조<br />
(2) <strong>선박</strong> S&P <strong>비즈니스</strong> 모델 개발전략<br />
만기 청산 시<br />
5(PEF): 5(○○해운)<br />
<strong>선박</strong> S&P <strong>비즈니스</strong> 모델 사례를 통해 확인할 수 전략은 다음과 같다.<br />
첫째, 프로젝트 파이낸싱과 연계한 <strong>선박</strong> S&P <strong>비즈니스</strong> 모델 개발이 필<br />
요하다. 전통 해운국의 <strong>선박</strong> S&P 모델은 선가가 낮을 때 <strong>선박</strong>을 확보해서<br />
선가가 높을 때 매각하는 지극히 단순하면서도 전형적인 <strong>선박</strong>매매 차익모<br />
델이다. 특히 그리스 선주들은 선가가 일정 비율 이상 올라가면 매각하는<br />
원칙을 갖고 있다. 선가와 시황이 계속 올라가는 상황에서도 매각을 통해<br />
안정적인 수익을 확보하는 방식을 취하고 있다.<br />
반면 최근 우리나라에서 시도되는 여러 가지의 <strong>선박</strong> S&P <strong>비즈니스</strong> 모<br />
델은 PF 방식을 활용하고 있다. 대량의 신규화물이 창출되면 이에 필요한<br />
<strong>선박</strong>을 확보하기 위해 금융을 일으키는 방식이다. 여기에는 선사, 화주, 조<br />
선소, 일반 투자자, 기관 투자자 등이 다양한 비율과 형태로 참여한다.<br />
따라서 향후 우리나라 S&P <strong>비즈니스</strong> 모델은 프로젝트 파이낸싱과 연<br />
계한 모델을 적극 개발해야 한다.<br />
둘째, 해운불황 상황에서도 자본 조달이 가능한 <strong>선박</strong> S&P 모델이 필요
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