Prospecto Preliminar (22.07.09).pdf - COP

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CAPACIDADE DE PAGAMENTOOs administradores da Companhia, com base em análise de seus indicadores de desempenho e de sua geraçãooperacional de caixa, entendem que a Companhia tem plenas condições para honrar suas obrigações de curto emédio prazo, incluindo as Debêntures. A Companhia pretende pagar o montante principal da sua dívida de curtoe longo prazo descrito na seção “Capitalização” na página 122 deste <strong>Prospecto</strong>, inclusive as Debêntures, e osrespectivos juros, com recursos provenientes da sua geração operacional de caixa. Não obstante o entendimentoda administração da Companhia, caso sejam necessários recursos à complementação de tal montante, estes serãoobtidos por meio de empréstimos bancários ou outros financiamentos a serem avaliados e contratados pelaCompanhia, alienação de ativos, bem como por meio de outras distribuições públicas de valores mobiliários daCompanhia.A tabela abaixo indica a análise da demonstração do fluxo de caixa nos exercícios sociais findos em 2.006, 2.007e 2.008, e nos períodos de três meses findos em 31 de março de 2.009 e 2.008.Demonstrações do Fluxo de Caixa – Método Indireto(Em milhares de reais)Consolidado HoldingFluxo de Caixa das AtividadesOperacionaisExercícios Encerradosem 31 de Dezembro dePeríodo de Três Meses encerradoem 31 de Março de2006 2007 2008 2008 2009(Reclassificado) (Reclassificado) (Reclassificado)Lucro Líquido do Exercício 547.268 579.682 713.586 162.177 155.941Ajustes por:(5.684) (7.325) 17.810 451 2.444Imposto de Renda e contribuição socialdiferidosApropriação de Despesas antecipadas 13.067 8.024 10.121 2.007 9.938Provisão para perdas de investimentos 731 - - 601 -Depreciação e Amortização 334.218 301.921 323.037 80.908 90.304Baixa do Ativo imobilizado e11.065 14.708 15.328 715 1.340intangívelAmortização do Ágio 3.264 17.910 30.972 4.400 8.902Variação Cambial sobre Empréstimos e (7.842) (14.119) 50.869 7.396 (13.137)FinanciamentosVariação monetária das obrigações com o676 (44) 165 - (46)poder concedenteJuros e variação monetária sobre196.033 245.656 320.558 66.562 101.781debêntures, empréstimos efinanciamentos circulantes e nãocirculantesResultado de operação de hedge 15.664 9.645 (42.884) 3.294 13.803Constituição e juros sobre- 2.607 4.136 224 170contingências fiscaisReversão da provisão para IR e CS (112.312) - - - -Provisão para devedores duvidosos - - 7.534 5.029 2.667Juros sobre impostos parcelados 4.353 3.985 3.002 597 716Participação dos minoritários (3.368) 6.320 8.142 2.512 1.637Equivalência Patrimonial - - - - -Variação nos ativos e passivos(Aumento) redução nos ativosContas a receber (5.831) 26.007 (28.336) (8.171) 1.215Partes relacionadas (4.053) (2.870) (12.662) 8.255 3.357Impostos a recuperar (9.755) (11.437) (27.653) (46.608) (62.489)Despesas antecipadas outorga fixa - (97.615) (842.915) (20.733) (264.008)Despesas antecipadas e outras 23.836 40.571 (10.555) (8.947) (3.880)(Aumento) redução nos passivosFornecedores 11.282 15.543 45.865 (12.924) (38.694)Partes relacionadas 847 18.771 8.755 (5.323) (6.177)Obrigações sociais e trabalhistas 2.427 6.779 14.251 18.962 23.167Impostos e contribuições a recolher e54.398 136.397 97.058 67.048 67.330parcelados e provisão para imposto derenda e contribuição socialContingências 1.582 3.281 (1.361) (767) (1.084)Text_SP 2440757v1 3271/29 120
Consolidado HoldingExercícios Encerradosem 31 de Dezembro dePeríodo de Três Mesesencerrado em 31 de Março de2006 2007 2008 2008 2009(Reclassificado) (Reclassificado) (Reclassificado)Obrigações com o poder concedente - - 7.997 - (558)Outras contas a pagar 9.990 (31.004) (17.803) 10.752 (2.522)Caixa Líquido proveniente dasatividades operacionais1.081.676 1.273.393 694.817 339.047 92.117Fluxo de caixa das atividades deinvestimentosAquisição de investimentos (31) (48.128) (93) - 483Aquisição de ativo imobilizado e(458.914) (517.585) (1.048.182) (89.737) (159.073)intangívelAdiantamento para aquisição de- - (61.801) (43.112) (10.268)imobilizado e investimentoÁgio em controlada (14.996) - - - -Constituição de ativo diferido (10.010) (3.150) (40.843) (1.513) -Caixa líquido usado nas atividades deinvestimentos(483.951) (568.863) (1.150.919) (134.362) (168.858)Fluxo de caixa das atividades definanciamentoResgates/Aplicações (conta reserva) (13.253) 24.247 (2.428) (52.481) (11.668)Liquidação da operação de hedge (48.662) (18.450) (11.097) - (2.034)Empréstimos, financiamentos edebêntures:Captações 1.165.901 836.646 2.602.984 - 291.910Pagamentos (1.081.613) (835.021) (1.274.953) (98.315) (169.840)Apropriação do custo de transação - 2.562 3.743 901 2.430Dividendos:Pagos (100.775) (532.093) (604.653) - -Recebidos - - - - -Minoritários (60) - - - -Dividendos Intermediários (253.954) - - - -Juros sobre capital próprio pagos a exacionistas- (4.895) - - -Caixa líquido usado nas atividades definanciamentoAumento do caixa e equivalentes decaixa(332.416) (527.004) 713.596 (149.895) 110.798265.309 177.526 257.494 54.790 34.057Demonstrações do aumento do caixa eequivalentes de caixaNo início do exercício 337.542 602.851 780.377 780.377 1.037.871No final do exercício 602.851 780.377 1.037.871 835.167 1.071.928265.309 177.526 257.494 54.790 34.057Para mais informações sobre o endividamento da Emissora e outras informações que possam representarindicadores da capacidade de pagamento da Emissora, veja seção “Discussão e Análise da Administração Sobreas Demonstrações Financeiras”, na página 79 deste <strong>Prospecto</strong>.Text_SP 2440757v1 3271/29 121
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