Prospecto Preliminar (22.07.09).pdf - COP

Esses resultados, aliados ao contínuo fluxo de recursos do exterior e à redução do endividamento externo,contribuíram para o acúmulo de reservas internacionais e a maior estabilidade da economia. Pelos mesmosmotivos, a percepção de risco da economia brasileira pelo mercado internacional tem sido afetada positivamentede maneira contínua. O risco-país, calculado pela JP Morgan por meio do índice EMBI, apresentou média de 838pontos em 2.003 e média de 181 pontos em 2.007. Pela primeira vez na história, em janeiro de 2.008, as reservasbrasileiras internacionais ultrapassaram o valor de seu endividamento externo, quando o Brasil se tornou credorexterno com reservas excedendo sua dívida em mais de US$4 bilhões em comparação a uma dívida líquida deUS$165,2 bilhões no final de 2.003.A tabela a seguir fornece os dados do crescimento real do PIB, inflação, taxas de juros e taxa de câmbio doDólar nos períodos indicados.Período de Três Meses findo em 31 deAnos demarço de2.006 2.007 2.008 2.008 2.009Crescimento real do PIB ....................... 4% 5,7% 5.1% - -Inflação (IPCA) (1) .................................. 3,1% 4,5% 5,9% 1,5% 1,2%Inflação (IGP-M) (2) ............................... 3,8% 7,7% 9,8% 2,1% -0,9%CDI (3) .................................................... 13,1% 11,9% 12,4% 11,1% 1165,0%Valorização (Desvalorização) do Realface ao Dólar ......................................... 8,6% 17,1% -31,95 14,7% -32,4%Taxa de câmbio do fimdo período – US$1.00 ........................... R$2,137 R$1,771 R$2,336 R$1,748 R$2,315Taxa de câmbio média – US$1.00 ........ R$2,176 R$1,947 R$1,836 R$1,737 R$2,310Fontes: FGV, BACEN e Bloomberg.(1)A Inflação (IPCA) é um índice de preços ao consumidor medido pelo IBGE.(2)A Inflação (IGP-M) é o índice geral de preço do mercado medido pela Fundação Getulio Vargas.(3)A taxa CDI é a média das taxas dos depósitos interfinanceiros praticadas durante o dia no Brasil (acumulada para o mês do fim doperíodo, anualizada).Obrigações Financeiras com o Poder ConcedenteDe acordo com os contratos de concessão da AutoBAn, ViaOeste, Renovias e RodoAnel, somos obrigados apagar ao poder concedente uma contrapartida pelo direito de outorga da concessão, que é reajustado anualmentede acordo com o índice aplicável ao reajuste das tarifas de pedágio que cobramos em cada uma dessasconcessões e na mesma data que o reajuste da tarifa de pedágio ocorre.Os contratos de concessão da RodoNorte, Ponte e NovaDutra não estabelecem tal pagamento. Em 2.005, aconcessionária Via Lagos celebrou o ‘Sexto Termo Aditivo ao Contrato de Concessão’ que resultou nacompensação do saldo de valor da outorga da concessão com o valor excedente de despesas comdesapropriações realizadas pela concessionária à época.Com exceção do RodoAnel, o pagamento da outorga é realizado mensalmente, de acordo com um cronogramadefinido com o poder concedente. No RodoAnel o pagamento da outorga é realizado nos dois primeiros anos daconcessão.Além disso, de acordo com os contratos de concessão, nós pagamos, mensalmente ao poder concedente, a títulode outorga variável, o equivalente a 3% das receitas brutas, excluídas as receitas financeiras, para asConcessionárias AutoBAn, ViaOeste, RodoAnel e Renovias.Os pagamentos acima estão refletidos nas nossas demonstrações de resultado como custo de serviços prestados.Para mais informações, ver nota 25 de nossas informações trimestrais (ITR) revisadas de 31 de março de 2.009,na página 784 deste Prospecto.Contabilização do Valor da Outorga da ConcessãoDesde o exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2.002, registramos em nossas demonstraçõesfinanceiras as obrigações e direitos decorrentes dos contratos de concessão da AutoBAn e Via Lagos à medidaque o prazo de utilização da rodovia é incorrido. A partir de março de 2.005, passamos a registrar nas nossasdemonstrações financeiras as obrigações e direitos decorrentes dos contratos de concessão da ViaOeste, e a partirde junho de 2.008 as obrigações e direitos decorrentes dos contratos de concessão da Renovias, esta última parafins de consolidação. A contrapartida desses registros é lançada diretamente no resultado do exercício na rubricade custos dos serviços prestados. O passivo total registrado anteriormente, bem como o valor registrado no ativopermanente, líquido da depreciação e amortização acumuladas foram estornados.Text_SP 2440757v1 3271/29 85