Jahresgutachten 1991/92 - Sachverständigenrat zur Begutachtung ...

Deutscher Bundestag -
12. Wahlperiode
Drucksache 12/1618
I
ERSTES KAPITEL
Die wirtschaftliche Lage
TeilA
Der internationale Rahmen
1. Die weltwirtschaftliche Entwicklung des Jahres
1991 stand im Spannungsfeld gegenläufiger konjunktureller
Kräfte: Während in Nordamerika und in Großbritannien
im Laufe des Jahres die Auftriebskräfte
wieder etwas stärker wurden, verlief die Konjunktur
im kontinentalen Europa schwach, und auch im asiatischen
Wirtschaftsraum konnte das hohe Expansionstempo
nicht aufrechterhaften werden. Im Ergebnis hat
sich die Konjunktur in den Industrieländern im zweiten
Hafbjahr nur leicht belebt, nachdem im ersten
Hafbjahr nahezlJ eine Stagnation in den OECD-LändeIn
zu verzeichnen gewesen war. Insgesamt blieb
die Belebung aber wesentlich schwächer als zu Jahresbeginn
erhofft, vielerorts wurden die Absatzerwartungen
der Unternehmen für 1991 enttäuscht. Die
Auftriebskräfte waren nicht stark genug, um einen
weiteren. in einigen Ländern deutlichen Anstieg der
Arbeitslosigkeit zu verhindern. Positiv war, daß sich
die Inflationstendenzen durch das Zusammenspiel
der schwachen NachfrageexpansioD, geringer Lohnsteigerungen
und rückläufiger Rohstoffpreise im Jahresverlauf
verminderten.
Das Ende der langen gesamtwirtschaftlichen Expansion'
die in den meisten Industrieländem bereits 1983
begonnen hatte, zeichnete sich schon zum Jahreswechsel
1989/90 ab. Eine Rolle spielte dabei, daß der
kräftige Zyklus der Ausriistungsinvestitionen, der in
den OECD-Ländern in den Jahren 1988 und 1989 zu
einer Ausweitung der Investitionen von durchschnittlich
gut 9 vH geführt hatte, aflmählich ausliel. Hinzu
kam, daß die Geldpolitik ab Mitte 1988 einen restriktiveren
Kurs eingeschlagen hatte, um den Anstieg der
Nachfrage zu dämpfen und den im Zuge der Hochkonjunktur
aufkommenden Inflationsgefahren entgegenzuwirken.
Von Mitte 1988 bis zum Frühjahr 1990
stiegen die kurzfristigen Zinssätze in fast allen Industrieländern
um mehrere Prozentpunkte an.
Die konjunkturelle Abschwächung führte gleichwohl
nicht in eine schwere weltwirtschaftliche Rezession,
wie sie zu Beginn der achtziger Jahre eingetreten war.
Dazu haben verschiedene Faktoren beigetragen. Die
Schwächung der Auftriebskräfte wurde nicht wie damals
nachhaltig durch einen Ölpreisschock verschärft.
Von der Nachfrageseite her kamen Impulse
durch die deutsche Vereinigung, die die wirtschaftliche
Tätigkeit in Westdeutschland und den Export vor
allem der europäischen Handelspartner Deutschlands
stimulierte. Wichtig war aber vor allem, daß es in der
Hochkonjunktur Ende der achtziger Jahre gelungen
war, die Inflationsbeschleunigung klein zu halten, so
daß eine Stabilisierungskrise vermieden werden
konnte. Ein verhältnismäßig moderater Lohnanstieg
in vielen Ländern und eine stärker mittelfristig ausgerichtete
Wirtschaftspolitik haben dazu beigetragen.
Der Welthandel stand im Jahre 1991 im Zeichen der
Expansionsschwäche in wichtigen Industrieländern.
Obwohl sich die Konjunktur in der zweiten Jahreshälfte
wieder zu beleben begann, lag das Volumen
des Welthandels im Durchschnitt des Jahres nur um
3 vH über dem Vorjahreswert. Die Nachfrageschwäche
in den Industrieländern traf auch die Entwicklungsländer,
zumal die nachlassende Rohstoffnachfrage
einen Preisrückgang auf den internationalen
Märkten und damit eine Verschlechterung derTermsof-Trade
der Entwicklungsländermitsichbrachte. Die
Reformstaaten Osteuropas haben der Handelsentwicklung
in diesem Jahr noch keine starken Impulse
geben können.
I. Günstige Ausgangsbedingungen
für eine Wiederbelebung der Weltkonjunktur
2. Anders als zu Beginn der achtziger Jahre, afs sich
in vielen Industrieländern Pessimismus, nicht zuletzt
aufgrund der mangelnden institutionellen Flexibilität
.der Volkswirtschaften festgesetzt hatte, überwiegt
derzeit Zuversicht, die sich zum einen auf günstige
exogene Einflüsse, aber auch auf eine im Laufe der
achtziger Jahre verbesserte Konstitution der Volkswirtschaften
stützt.
3. Positive Auswirkungen hatte es, daß der Preis für
Rohöl, der sich im Zuge des Golfkonfliktes von Juli bis
Oktober 1990 verdoppelt hatte, bis zum März 1991
wieder auf das Niveau des Vorjahresmonats sank. Der
Anstieg der Ölpreise hat die Verbraucher und Unternehmer
somit nur für eine kurze Zeit in ihren wirtschaftlichen
Dispositionen verunsichert und die schon
angelegte konjunkturelle Abschwächung allenfalls
leicht und nur vorübergehend verstärkt. Aucb blieb
der mit dem Ölpreisanstieg verbundene Einkommensentzug
für die Industrieländer gering; in den
OECD-Ländern dürfte er im Jahre 1990 rund 'I. Prozentpunkte
des nominalen Bruttoinlandsprodukts betragen
haben.
4. Aus weltwirtschaftlicher Sicht war es ein günstiger
Umstand, daß die deutsche Vereinigung in eine
Phase der konjunkturellen Abkühlung fiel. Mit der
Einführung der D-Mark in Ostdeutschland stieg der
deutsche Import kräftig an; dies stimulierte den Export
wichtiger Handelspartner und wirkte dort der
konjunkturellen Verlangsamung entgegen. Der deutsche
Importsog der vergangenen anderthafb Jahre
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