Jahresgutachten 1991/92 - Sachverständigenrat zur Begutachtung ...

Drucksache 12/1618 Deutscher Bundestag - 12. Wahlperiode
diese Investitionen zu Lieferungen von Ausrüstungsgütern von
den alten in die neuen Bundesländer führen, werden sie im
System getrennter Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnungen als
westliche Exporte in die neuen Bundesländer und dort als Importe
und Investitionen gebucht.
103. Im Verlauf des Jahres 1991 haben sich die Bedingungen
für das Investieren allerdings merklich
verschlechtert. Die Auslandsnachfrage ging stärker
zurück, als dies in den Exporterwartungen des Vorjahres
angenommen worden war, und die Inlandsnachfrage
hat sich deutlich abgeschwächt. Die
Steuer- und Abgabenerhöhungen, die in diesem Jahr
in Kraft getreten sind, haben nicht nur den Anstieg der
privaten Konsumnachfrage vermindert (Züfern 96 1.),
sondern auch den Finanzierungsspielraum für zusätzliche
Investitionen geschmälert.
Auch die Rentabilitätslage der Unternehmen hat sich
im Jahre 1991 deutlich verschlechtert. Obwohl die
Gewinne als Folge hoher Umsätze absolut nochmals
gestiegen sind, haben sie sich sowohl in Relation zu
den Erlösen als auch in Relation zum Kapitalbestand
im zweiten Jahr in Folge vermindert. Die Gewinne
gerieten im Jahre 1991 von verschiedener Seite her
unter Druck: Aufgrund stark steigender Importmengen
und wieder leicht erhöhter Einfuhrpreise nahm
die Einfuhrrechnung der Unternehmen erheblich zu;
als Folge der anhaltend hohen Kapitalmarktzinsen
hatten sie hohe Kosten für Fremdkapital, aber auch für
das im Unternehmen gebundene Eigenkapital in
Rechnungzu stellen; und schließlich nahmen auch die
indirekten Steuern - unter anderem als Folge der
Ivlineralölsteuererhöhung - schneller zu als die Erlöse.
Auch die Personalkosten sind aufgrund der hohen
tariflichen Lohnsteigerungen und der erhöhten
Sozialbeiträge stark gestiegen. Ihr Zuwachs blieb
gleichwohl leicht hinter dem Anstieg der Erlöse zurück,
weil die Unternehmen die nach wie vor hohe
Nachfrage nutzten, um ihre Absatzpreise kräftig zu
erhöhen und zugleich die Absatzmengen ausweiten.
Nicht enthalten in der Gewinn-Erlös-Relation sind die
zusätzlichen Belastungen, die den Unternehmen
durch den Solidaritätszuschlag zur Einkommensteuer
und Körperschaftsteuer entstanden. Er hat den Zuwachs
der Gewinne nach Steuern deutlich vermindert.
Der Rückgang der Gewinn-Erlös-Relation (Züfer
128) muß nicht zwangsläufig mit einem gleichstarken
Rückgang der Gewinnerwartungen verbunden
gewesen sein, die für die Investitionsentscheidungen
der Unternehmen letztlich entscheidend sind.
104. Nach den Ergebnissen einer umfassenden Revision der
Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen vom Frühjahr 1991
ist die Gewinnsituation der Unternehmen bei weitem nicht so
positiv, wie das noch im letzten Jahr angenommen werden
mußte. Die Bruttoeinkommen aus Unternehmertätigkeit und
Vermögen lagen im Jahre 1990 demnach bei 558 Mrd DM und
nicht wie im Vorjahr von uns angenommen bei 614 Mrd DM. Die
Gewinn-Erlös-Relation, die dem Sachverständigenrat zur Einschätzung
der Rentabilitätsbedingungen im Unternehmensbereich
dient, lag nicht bei 8 vH sondern bei 4,5 vH. Es zeigt sich,
daß die Gewinn-Erlös-Relation in den siebziger Jahren stärker
gesunken und in den achtziger Jahren wesentlich langsamer
gestiegen ist als nach unseren früheren Berechnungen. Die in
der zweiten Hälfte der achtziger Jahre viel diskutierte Hypothese,
daß die Investitionen nicht in zu erwartendem Ausmaß
auf die Verbesserung der Gewinnsituation reagiert hätten, läßt
sich nachträglich zu einem guten Teil mit dieser Korrektur der
Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen begründen.
105. In den einzelnen Teilbereichen der Wirtschaft
hat sich die Investitionstätigkeit im Jahre 1991 ganz
unterschiedlich entwickelt. In den stark vom Export
abhängigen Zweigen des Verarbeitenden Gewerbes
- so vor allem in Teilen der Elektrotechnik und des
Maschinenbaus - ist es zu starken Absatzeinbußen
und zu Gewinneinbrüchen gekommen, die Investitionspläne
für 1991 sind hier deutlich nach unten revidiert
worden. In denjenigen Wirtschaftsbereichen, die
von der Nachfrage aus den neuen Bundesländern
stärker profitierten - dazu gehörten vor allem der
Handel, die konsumnahen Zweige des Verarbeitenden
Gewerbes, aber auch Teile der Grundstoff- und
Produktionsgüterindustrie - war die Lage günstiger;
die Unternehmen dieser Bereiche haben überwiegend
ihre Investitionsbudgets erneut aufgestockt,
wenngleich nicht mehr so ausgeprägt wie im Vorjahr.
Unverändert stark war der Investitionsanstieg dagegen
in der Nahrungs- und Genußmittelindustrie, die
seit Mitte 1990 einen besonders kräftigen Anstieg der
Bestellungen aus den neuen Bundesländern zu verzeichnen
hatte.
Das Motiv der Kapazitätserweiterung, das in den vergangenen
Jahren immer wichtiger geworden war, hat
im Laufe dieses Jahres für die Investoren an Bedeutung
verloren. Im Anschluß an die Währungs-, Wirtschafts-
und Sozialunion waren die Investitionen stark
auf den Ausbau der Kapazitäten gerichtet worden.
Vor allem im Verbrauchsgüter produzierenden Gewerbe
hatte die Mehrnachfrage aus den neuen Bundesländern
bis Anfang 1991 zu beträchtlichen Kapazitätsanspannungen
geführt. Ivlit dem Rückgang der
Nachfrage im weiteren Verlauf des Jahres nahm die
Kapazitätsauslastung wieder deutlich ab. Wichtiger
als ein weiterer Ausbau werden daher Rationalisierung
und Modernisierung der Produktionsanlagen.
106. Die Bereitschaft westdeutscher Unternehmen,
im Ausland zu investieren, blieb im Jahre 1991 unverändert
hoch. Eine größere Umlenkung der Direktinvestitionen
zugunsten der Produktionsstandorte in den
neuen Bundesländern ist bislang nichtzubeobachten.
Ausländische Unternehmen haben sich weiterhin zurückgehalten;
nach einem kräftigen Anstieg im Jahre
1989 gehen ihre Direklinvestitionen in der Bundesrepublik
Deutschland kontinuierlich zurück. Offenbar
sind die Investitionschancen in ihrem Urteil weder in
den alten noch in den neuen Bundesländern positiv
genug, um ein größeres Engagement zu rechtfertigen.
107. Für das Investitionsvolumen in den alten Bundesländern
wird in den kommenden Jahren zunehmend
eine Rolle spielen, daß Großprojekte in den ostdeutschen
Ländern anlaufen und beträchtliche Investitionssummen
binden werden. Zwar hat sich die Investitionstätigkeit
im westlichen Bundesgebietin den
Jahren 1990 und 1991 aufgrund des zunehmenden
Engagements der Unternehmen im Osten nicht vermindert.
Das lag aber vor allem daran, daß die Investitionen
in Ostdeutschland bisher vorwiegend auf die
Errichtung von Vertriebsstrukturen zur Erschließung
des ostdeutschen Marktes gerichtet waren, während
die Produktion weitgehend aus westdeutschen Fertigungskapazitäten
stammte. Komplementär zum erhöhten
Absatz in den neuen Bundesländern wurde
daher verstärkt in die Erweiterungwestdeutscher Produktionskapazitäten
investiert.
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