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1. Dinámicas económicas, inserción internacional y transformaciones sociales
y en Colombia (21.3%). Sin embargo, hay un límite: dado que los países latinoamericanos
son por lo general poco abiertos, el ratio deuda externa/ingresos de la cuenta
corriente en divisas estaba más cerca de la media de los países con nota Baa (102%),
y todavía más en Argentina, Brasil y Venezuela. En total, de aquí a finales de la década,
los principales países de la región podrían recibir un aporte en ahorro externo de al
menos 3% del PIB, lo que se sumaría al ahorro interno.
El contenido de la inversión:
bienes de equipo, infraestructuras, inmobiliaria
En lo que se refiere a la inversión, es necesario recordar la importancia de su contenido.
Es indudable que la inversión en bienes de equipo tiene un impacto sobre el crecimiento
económico distinto al de la construcción residencial: la primera aumenta la
capacidad de producción pero sin tener obligatoriamente una incidencia inmediata
sobre la actividad (en particular si el equipo es importado), mientras que la segunda
genera valor agregado y empleo de manera instantánea pero no incrementa la capacidad
de producción. Además, si en América Latina la insuficiencia en infraestructuras
es general, lo es a niveles muy variables de un país a otro: en los transportes, por
ejemplo, lo es mucho más en Brasil o en Colombia que en México o en Uruguay.
En México la tasa de inversión es escasa a pesar del aumento que registró en la década
pasada. Así, en 2012 era de 20.7%, o sea una de los más bajas de la región [ 58 ] . Sin
embargo, en el análisis sobre la evolución de la inversión desde hace diez años
destaca una característica original: si la inversión total aumentó en volumen de 46%
desde 2003, la de la construcción apenas subió de 29% (45% para la construcción
no residencial y sólo 8% para la residencial), mientras que la inversión en material de
transporte creció de 60% y la de bienes de equipo (fuera del material de transporte)
de 85%. La parte de la inversión que más se incrementó, y por mucho, es la que
permite la ampliación o la mejoría de las capacidades de producción. Con este esfuerzo
de inversión en bienes de equipo se ha podido desarrollar el aparato industrial mexicano,
y en especial se ha hecho muy rápidamente en la fabricación de material de
transporte, en el sector del automóvil (y autopartes) pero también en el ferroviario
y más recientemente en el aeronáutico.
[ 58 ] Los datos mexicanos sobre inversión están más detallados que los de otros países. Sin embargo, plantean un
fuerte problema: la extensión del apartado "variación de stocks" (no incluidos en los 20.7% de 2012), que
además es sistemáticamente positivo en valor (pero no siempre en volumen): 4.5% del PIB en promedio en
el periodo 2003-2012.
Enero 2014 / Los desafíos del desarrollo en América Latina / © AFD [ 115 ]