24-VE-A-Savoir

1. Dinámicas económicas, inserción internacional y transformaciones sociales
A SAVOIR
fue decisiva para apoyar la actividad y reactivar el crecimiento económico en tiempos
de crisis. Si bien el moderado deterioro de los saldos presupuestarios que produjo
podría reducir los márgenes de maniobra de futuras políticas de apoyo a la demanda
interna, América Latina no forma parte de esas zonas y de esos países que, a corto
plazo, podrían atravesar graves crisis vinculadas al descontrol de la deuda pública.
Cuadro 5
Deuda pública y saldo presupuestario
de la Administración Pública (en % del PIB)
Gasto Público
en % del PIB
Saldo presupuestario
en % del PIB
Deuda Pública
en % del PIB
1998-2002 2003-2008 2009-2012 1998-2002 2003-2008 2009-2012 1998-2002 2003-2008 2009-2012
Argentina 30.2 32.0 40.5 -1.9 1.0 -1.2 69.2 92.7 49.4
Bolivia 30.8 32.6 34.6 -5.7 -1.0 1.1 65.3 62.8 36.6
Brasil 38.9 38.0 39.2 -2.3 -2.6 -2.5 72.2 68.4 66.4
Chile 23.1 20.5 23.8 -0.8 4.3 -0.9 13.6 7.3 9.2
Colombia 27.3 27.2 29.0 -3.8 -0.8 -3.3 36.6 37.9 35.3
Ecuador 21.4 24.0 40.5 -1.1 1.3 -2.9 56.8 32.9 19.3
México 22.3 22.9 27.0 -4.2 -1.4 -2.5 44.4 41.0 43.7
Paraguay 20.4 17.2 20.0 n.d. n.d. -0.2 38.6 29.6 13.3
Perú 20.0 18.6 20.0 -2.4 0.3 0.1 42.4 36.3 23.7
Uruguay 32.6 31.8 33.4 -5.5 -2.9 -1.6 79.0 78.5 58.0
Venezuela 29.2 34.6 37.7 -1.1 -0.2 -4.1 37.2 38.3 37.1
Fuentes: FMI, CEPAL.
De igual forma, la deuda interna no ha alcanzado niveles que pudieran desestabilizar
a los sistemas financieros locales. Por supuesto, el crédito bancario aumentó de
manera significativa en un cierto número de economías (gráfico 5), lo que indica que
hubo un mejor acceso a los circuitos de financiamiento pero también una mayor
fragilidad financiera. Sin embargo, desde una perspectiva internacional (y en especial si
se compara con la experiencia de los países "periféricos" de Europa), el aumento de la
deuda bancaria nacional sigue siendo moderado. En paralelo, durante los años 2000 [ 13 ] .
[ 13 ] Se llama "dolarización" al fenómeno relacionado con el uso generalizado de una moneda extranjera –en general
el dólar de Estados Unidos– como referencia en los contratos financieros y como base del ahorro de una economía.
La dolarización protege los contratos del riesgo de depreciación de la moneda nacional pero reduce significativamente
la eficiencia de la política monetaria nacional.
[ 42 ] © AFD / Los desafíos del desarrollo en América Latina / Enero 2014