24-VE-A-Savoir

1. Dinámicas económicas, inserción internacional y transformaciones sociales
A SAVOIR
general, con un fortalecimiento de la situación financiera exterior gracias a la obtención
de excedentes en la cuenta corriente (gráfico 5). Aún cuando el crecimiento económico
ha requerido un financiamiento externo neto, como ha sido el caso desde 2009,
las llegadas de capitales extranjeros se han concentrado principalmente bajo la forma
de inversiones directas (gráfico 2), de manera que el alza de la deuda externa se
mantuvo moderada e inferior al crecimiento del PIB. A partir de entonces, durante
la década del siglo XXI se observa una significativa disminución del coeficiente de la
deuda externa que conlleva un considerable incremento de las reservas de divisas
que administran los bancos centrales (cuadro 4).
Cuadro 4
Indicadores de sostenibilidad financiera externa
1990-2002
2003-2008
2009-2012
Argentina Deuda externa en % de las exportaciones 548.5 328.0 190.5
en % del PIB 51.3 72.8 33.4
Reservas de divisas en % de la deuda externa 13.9 23.9 34.3
en % del M2 64.2 69.6 53.8
Bolivia Deuda externa en % de las exportaciones 483.8 246.4 87.9
en % del PIB 72.3 65.6 28.7
Reservas de divisas en % de la deuda externa 12.0 46.8 153.0
en % del M2 80.3 130.1 128.8
Brasil Deuda externa en % de las exportaciones 383.8 165.1 124.5
en % del PIB 41.5 21.8 12.4
Reservas de divisas en % de la deuda externa 19.1 53.3 117.8
en % del M2 19.7 32.6 38.7
Chile Deuda externa en % de las exportaciones 193.6 118.0 129.8
en % del PIB 44.7 39.7 40.0
Reservas de divisas en % de la deuda externa 46.9 35.9 37.4
en % del M2 47.3 30.4 27.4
Colombia Deuda externa en % de las exportaciones 285.5 192.0 147.3
en % del PIB 34.7 27.5 22.2
Reservas de divisas en % de la deuda externa 30.9 39.3 44.5
en % del M2 32.9 33.6 26.5
Ecuador Deuda externa en % de las exportaciones 339.7 168.7 77.0
en % del PIB 73.4 39.7 19.9
Reservas de divisas en % de la deuda externa 7.3 11.3 12.4
en % del M2 n.d n.d. n.d.
[ 40 ] © AFD / Los desafíos del desarrollo en América Latina / Enero 2014