Skandia Global Funds plc - Self Bank

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Skandia Global Funds plc Memoria anual y estados financieros auditados del periodo finalizado el 31 de diciembre de 2011 SKANDIA GLOBAL EQUITY FUND INFORME DEL ASESOR DE INVERSIÓN DEL AÑO FINALIZADO el 31 de diciembre de 2011 Skandia Global Equity Fund – JPMorgan Asset Management (UK) Limited Comentario del Asesor de Inversión (continuación) Octubre fue un buen mes para el fondo y la cartera obtuvo un rendimiento muy superior al del índice de referencia, a medida que la selección de acciones contribuyó a la rentabilidad por todos los sectores y regiones. Noviembre y (a pesar de alguna mejora) diciembre fueron meses más dificultosos para la rentabilidad relativa del fondo. A nivel regional, las áreas menos productivas fueron Hong Kong e India. En este último caso, una combinación de datos económicos poco satisfactorios y nuevos controles del banco central para reforzar la rupia socavaron el mercado. No obstante, la infraponderación de la cartera en Japón tuvo un beneficio significativo, mientras que la selección de acciones impulsó la rentabilidad del fondo tanto en Canadá como en Francia. Fuente: JPMorgan Asset Management (UK) Limited, a 31 de diciembre de 2011. * Base de cálculo: precio de la oferta, neto de comisiones, ingresos brutos reinvertidos en la divisa base del fondo (dólares estadounidenses). Los datos de los índices de referencia se ofrecen a modo ilustrativo únicamente y no pretenden servir de objetivo de rentabilidad. No se garantiza que el Skandia Global Equity Fund supere a este índice de referencia. 18
Skandia Global Funds plc Memoria anual y estados financieros auditados del periodo finalizado el 31 de diciembre de 2011 SKANDIA US LARGE CAP GROWTH FUND INFORME DEL ASESOR DE INVERSIÓN DEL AÑO FINALIZADO el 31 de diciembre de 2011 Skandia US Large Cap Growth Fund – Fifth Third Asset Management, Inc. A continuación figura un informe del Asesor de Inversión del Skandia Global Equity Fund de 2011. El Skandia US Large Cap Growth Fund se lanzó el 13 de septiembre de 2000 con un Valor liquidativo inicial por acción de 1,00 USD. Comentario del Asesor de Inversión El Skandia US Large Cap Growth Fund obtuvo peores resultados que su índice de referencia, el Russell 1000 Growth Index, en 2011. El fondo obtuvo un rendimiento de un -2,57%, mientras que el índice de referencia obtuvo un +2,64% durante ese periodo.* Durante el primer trimestre de 2011, dentro del Russell 1000 Growth Index, los rendimientos de los sectores variaron ampliamente del -0.7% al +16.6%. Los sectores de la energía, los servicios básicos y la industria rindieron mejor, mientras que los servicios de telecomunicación, materiales y consumo discrecional fueron los sectores que rindieron peor en el índice de referencia durante el trimestre. Los sectores de la tecnología de la información, consumo discrecional y finanzas fueron los más rentables en relación al índice de referencia del fondo. A pesar de que los valores tecnológicos de gran capitalización en general quedaron a la zaga, las inversiones en tecnología de la cartera obtuvieron una rentabilidad relativa superior a la esperada. Dentro del sector de la tecnología, los valores con el mejor rendimiento del Asesor de Inversión se encontraban Baidu Inc., Altera Corp., EMC Corp., IBM Corp., Cognizant Technology Solutions Corp. y Apple Inc. Una selección de acciones favorable en el sector del consumo discrecional también fue un contribuyente significativo para la rentabilidad de la cartera. Los valores de consumo con el mejor rendimiento de la cartera se encontraban Fossil Inc. (+33%), Walt Disney Co., Williams-Sonoma, y Johnson Controls Inc. En el sector del consumo discrecional, el Asesor de Inversión adquirió posiciones en Fossil Inc. y Priceline.com Inc. y vendió Nike Inc. debido a su decepcionante informe sobre beneficios. A pesar de que persiste su escepticismo por la mayoría del sector de finanzas, CB Richard Ellis Group Inc. fue un contribuyente significativo para la rentabilidad durante el trimestre. Los sectores industriales, de la energía y de los servicios básicos fueron los menos rentables en relación al índice de referencia del fondo. Dados los sólidos beneficios del sector de energía, que fue el más rentable del trimestre, la posición infraponderada de la cartera fue responsable de una parte significativa del bajo rendimiento en este sector. Una exposición insuficiente a las compañías energéticas integradas de gran capitalización (Exxon Mobil, Chevron y ConocoPhillips) también redujo la rentabilidad ya que estas compañías fueron las contribuyentes principales en los beneficios del sector energético. Fifth Third adquirió posiciones en Exxon Mobil Corp. y National Oilwell Varco Inc. para impulsar la exposición de la cartera en el sector de la energía mientras aprovechaban la mejora del crecimiento global y unos precios sostenibles del petróleo más altos. A pesar de que el sector industrial fue un sector fuerte para la cartera, en lo que respecta a la rentabilidad absoluta quedó a la zaga del índice de referencia. En el sector de la industria, los valores con la menor rentabilidad de la cartera se encontraban Goodrich Corp., Cummins Inc. y WABCO Holdings. El Asesor de Inversión continuó con su sobreponderación en el sector de la industria para mantener la exposición a los temas sensibles a la economía. A pesar de que hay quien empieza a cuestionar la resistencia de los buenos resultados del sector de la industria, sigue habiendo confianza en su sobreponderación debido a las atractivas perspectivas de crecimiento global del sector. En cuanto a los valores individuales, Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. tuvo el mayor impacto negativo para la cartera debido a que los precios del cobre empezaron a tambalearse durante el trimestre. Como resultado, vendieron Freeport-McMoRan en marzo y reinvirtieron sus beneficios en International Flavors and Fragrances Inc. y Valspar Corp. En el segundo trimestre de 2011, los sectores de asistencia sanitaria, tecnología de la información y bienes de consumo fueron los más rentables de la cartera en relación a su índice de referencia. Biogen Idec Inc., Watson Pharmaceuticals Inc., UnitedHealth Group Inc., Cooper Cos., y Perrigo Co. fueron los que aportaron mayor rentabilidad al sector de la asistencia sanitaria. Dada el reciente éxito del sector de la asistencia sanitaria, Fifth Third mantiene una opinión positiva respecto al sector, especialmente al considerar una volatilidad del mercado a corto plazo y la mejora de las perspectivas de beneficios de las compañías de asistencia sanitaria. Se obtuvieron unos resultados por encima de lo esperado en la tecnología de la información como resultado de una selección de acciones favorable impulsada por el aumento en el precio de las acciones de Polycom Inc., Agilent Technologies Inc., IBM, Altera Corp. y EMC Corp. La cartera también se benefició de sus nuevas adquisiciones dentro de este sector: Avago Technologies Ltd. y Teradata Corp. A pesar de que una posición infraponderada en el sector de bienes de consumo impactó de forma negativa en la rentabilidad, una selección de acciones hizo más que compensar este impacto ya que uno de las recientes adquisiciones del fondo, Ralcorp Holdings, obtuvo un 27% en el trimestre, gracias a una combinación de noticias relacionadas con la adquisición y unos beneficios estelares. Costco Wholesale Corp. y Estee Lauder Cos. también obtuvieron buenos resultados en este sector. 19
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