Skandia Global Funds plc - Self Bank

Skandia Global Funds plc
Memoria anual y estados financieros auditados del periodo finalizado el 31 de diciembre de 2011
SKANDIA PACIFIC EQUITY FUND
INFORME DEL ASESOR DE INVERSIÓN DEL AÑO FINALIZADO el 31 de diciembre de 2011
Skandia Pacific Equity Fund – First State Investment Management (UK) Limited
A continuación figura un informe del Asesor de Inversión del Skandia Pacific Equity Fund de 2011.
El Skandia Pacific Equity Fund se lanzó el 13 de septiembre de 2000 con un Valor liquidativo inicial por acción de 1,00 USD.
Comentario del Asesor de Inversión
El Skandia Pacific Equity Fund obtuvo unos resultados por encima de su índice de referencia, el MSCI AC Asia Pacific Free ex.
Japan. El fondo obtuvo un rendimiento de un -1,27%, mientras que el índice de referencia obtuvo un -5,72%.*
Durante el primer trimestre, la empresa tecnológica de Taiwán Delta Electronics representó uno de los lastres. Quedó a la zaga debido
a la preocupación por el efecto negativo de una subida en los precios de las materias primas para los beneficios. En Corea del Sur,
Shinsegae (bienes de consumo) cayó tras el anuncio de unos resultados anuales inferiores a los esperados. En Hong Kong, Swire
Pacific (finanzas) cayo debido a la obtención de beneficios ocasionada por el temor a una subida inminente de los tipos de interés, lo
que hacía que invertir en inmuebles fuera menos atractivo.
Por otro lado, QR National (Australia: industria) subió durante el trimestre con unos resultados positivos durante la primera mitad que
ayudaron a mejorar la confianza del mercado en su gestión. Esto también disparó el precio por acción de Cheung Kong (Hong Kong:
finanzas). China Telecom subió tras el anuncio de unos planes de compra de su red matriz para 2012, lo que resultaría en unos costes
de arrendamiento inferiores.
Durante el trimestre, el Asesor de Inversión compró Quanta Computer (Taiwán: información y tecnología), un ensamblador líder de
productos eléctricos comerciales con un gran historial. También compró Worleyparsons (Australia), un suministrador bien gestionado
de servicios de ingeniería, adquisición y gestión de proyectos de construcción con un énfasis en los proyectos de hidrocarburos, y
MTR Corp (industria), una franquicia estable generadora de efectivo.
El Asesor de Inversión también vendió Swire Pacific (Hong Kong: finanzas) debido al temor de un nuevo intento para hacer que la
división de inmuebles cotice en bolsa. También se vendió Woodside Petroleum (Australia: energía) tras unos buenos resultados
gracias a la subida global en el precio de la energía, y Oil Search (Papua Nueva Guinea: energía) debido a la preocupación sobre su
valoración.
Durante el segundo trimestre, otro contribuyente a la rentabilidad fue Hindustan Unilever (India: bienes de consumo), que obtuvo
buenos resultados gracias a sus mejoras en su posición competitiva, y Taiwan Semiconductor (tecnología de la información), que
repuntó tras un primer trimestre flojo. China Telecom subió gracias a que su negocio de telefonía móvil rindió bien.
Por otro lado, Cheung Kong (Hong Kong: finanzas) perjudicó al rendimiento debido a los temores a una subida de los tipos de interés
mientras que Samsung Electronics (tecnología de la información) cayó debido a la preocupación sobre las perspectivas de la demanda
en el sector de la TI. CNOOC (Energía: Hong Kong) se contrajo debido al precio del petróleo.
Durante el trimestre, el fondo adquirió nuevas posiciones en E-Mart (Corea del Sur: bienes de consumo), una sólida franquicia de
tiendas de bajo coste coreana, tras su escisión de Shinsegae. El fondo también compró Tata Power (India: servicios básicos), una
compañía con un alto nivel de integridad administrativa y unas buenas perspectivas de crecimiento, y Mahindra & Mahindra (India:
consumo discrecional), un conglomerado bien gestionado que comercia con unas valoraciones atractivas dadas sus perspectivas de
beneficios. Por otro lado, se vendió Westfield Group (Australia: finanzas) para reducir la exposición al sector inmobiliario del fondo.
En el tercer trimestre, el Skandia Pacific Equity Fund obtuvo unos resultados por encima de su principal índice de referencia, el MSCI
AC Asia Pacific Free ex Japan Index, registrando una rentabilidad total neta del -14,2%, mientras que el índice de referencia
experimentó una caída del 20,6% durante ese periodo.* Hong Kong & China Gas beneficiaron al fondo, ya que sus cualidades
defensivas resultaron ser una gran atracción para los inversores prudentes a los que les gustan las franquicias defensivas y bien
administradas, y el conglomerado indio Mahindra & Mahindra obtuvo unos resultados mejores de lo esperado debido a unas buenas
ventas estables. En Corea del Sur, el grupo de TI NHN subió gracias a unas buenas expectativas de crecimiento, mientras que E-Mart
de China subió tras su escisión de Shinsegae, ya que los inversores tenían una opinión positiva sobre las perspectivas de su negocio de
supermercados. Entre los valores decepcionantes se encuentran Newcrest Mining de Australia, que bajó debido a la bajada de los
precios del oro y el grupo financiero de Hong Kong Cheung Kong, que se quedó a la zaga debido a unas perspectivas negativas sobre
el mercado inmobiliario del territorio. Por otro lado, DBS Group de Singapur resultó perjudicado por el mal rendimiento del sector
bancario global debido a las preocupaciones por la crisis de deuda pública de la Zona Euro. Las acciones en el grupo energético
CNOOC de China cayeron debido a la baja de los precios del petróleo.
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