Skandia Global Funds plc - Self Bank

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Skandia Global Funds plc Memoria anual y estados financieros auditados del periodo finalizado el 31 de diciembre de 2011 SKANDIA GLOBAL EMERGING MARKETS FUND INFORME DEL ASESOR DE INVERSIÓN DEL AÑO FINALIZADO el 31 de diciembre de 2011 Skandia Global Emerging Markets Fund – Fisher Asset Management, LLC Comentario del Asesor de Inversión (continuación) Los datos de los índices de referencia se ofrecen a modo ilustrativo únicamente y no pretenden servir de objetivo de rentabilidad. No se puede garantizar que el Skandia Global Emerging Markets Fund vaya a obtener mejores resultados que su índice de referencia. 70
Skandia Global Funds plc Memoria anual y estados financieros auditados del periodo finalizado el 31 de diciembre de 2011 SKANDIA ASIAN EQUITY FUND INFORME DEL ASESOR DE INVERSIÓN DEL AÑO FINALIZADO el 31 de diciembre de 2011 Skandia Asian Equity Fund – MIR Investment Management (Pty) Limited A continuación figura un informe del Asesor de Inversión del Skandia Asian Equity Fund de 2011. El Skandia Asian Equity Fund se lanzó el 7 de marzo de 2011 con un valor liquidativo inicial por acción de 10,00 USD. Comentario del Asesor de Inversión El Skandia Asian Equity Fund obtuvo unos resultados por debajo de su índice de referencia principal, el MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index en 2011. El fondo obtuvo un rendimiento de un -8,32%, mientras que el índice de referencia obtuvo un -1,71% durante ese periodo.* Hubo rendimientos negativos particularmente en la franja de capitalización bursátil de entre 1.000 millones de USD y 5.000 millones de USD. El efecto de la selección y distribución de acciones en el sector energético y en el financiero restó rentabilidad. No obstante, una fuerte selección en el sector industrial contribuyó positivamente a la rentabilidad. A nivel de países, la exposición sobreponderada en Malasia generó alfa positivo pero la selección de acciones en Corea y China restó rentabilidad. Los mayores contribuyentes a los rendimientos relativos durante el trimestre fueron las posiciones sobreponderadas en Radiant Opto- Electronics Corp., China Shanshui Cement Group Co., AirAsia Bhd, Evergrande Real Estate Group y Dexus Property Group. Los valores que considerablemente restaron rentabilidad durante el trimestre fueron las sobreponderaciones en GS Holdings Corp., Bank of China, Sohu.com Inc., Caltex Australia y Poongsan Corp. La volatilidad del mercado durante el segundo trimestre fue provocada en gran parte por el temor al efecto contagio de la crisis de deuda europea y al aumento de la inflación. En este contexto, el impacto negativo de los sectores de energía y materiales (donde el fondo mantiene una sobreponderación) está dentro del margen esperado. Debido a que MIR Investment Management (Pty) Limited (“MIR”) está adoptando una visión más optimista de los mercados en la segunda mitad del año y su proceso ha identificado muchos valores de gran valor e ímpetu en estos dos sectores, MIR se siente cómodo con estas posiciones y está seguro de que la debilitada rentabilidad del segundo trimestre se recuperará totalmente en el siguiente trimestre. En el tercer trimestre, el fondo obtuvo unos resultados por debajo de su índice de referencia. A nivel de países, una buena selección de acciones en Tailandia y Australia, además de una buena selección de acciones en Nueva Zelanda y Taiwán, contribuyó a los rendimientos relativos, mientras que Corea y China obtuvieron los peores rendimientos. En cuanto a sectores, los de servicios de telecomunicaciones, consumo discrecional e industria obtuvieron unos resultados mejores de lo esperado, mientras que los de finanzas y energía obtuvieron unos resultados peores de lo esperado. En lo referente a valores, los mayores contribuyentes a los rendimientos relativos fueron nuestras posiciones sobreponderadas en Kia Motors Corp, Advanced Info Service Public Co Ltd, Telstra Corp Ltd y Telecom Corp of New Zealand Ltd. Los valores que considerablemente restaron rentabilidad durante el trimestre fueron las posiciones sobreponderadas en Yanzhou Coal Mining Co Ltd, Kolon Industries Inc, Evergrande Real Estate Group Ltd and GS holdings Corp. La volatilidad del mercado durante el segundo trimestre fue provocada en gran parte por el temor internacional al efecto contagio de la crisis de deuda europea y al aumento de la inflación. En este contexto, el impacto negativo de los sectores de energía y materiales (donde el fondo mantiene una sobreponderación) no fue inesperado. Teniendo en cuenta nuestra visión más positiva hacia los mercados en la segunda mitad del año y el hecho de que se han identificado muchos valores de gran valor e ímpetu en estos dos sectores, MIR e siente cómodo con estas posiciones y está seguro de que la debilitada rentabilidad del reciente trimestre se recuperará totalmente en los próximos meses. En el último trimestre, el fondo rindió por debajo de su índice de referencia en el contexto de una volatilidad del mercado extrema durante el trimestre. Las posiciones del fondo en los sectores de la tecnología y el acero fue el mayor sustractor de rentabilidad. A nivel de países, los mayores contribuyentes a la rentabilidad relativa fueron India, Hong Kong y Singapur, mientras que los países que rindieron peor fueron Corea, Taiwán y China. Por sectores, una buena selección de acciones en finanzas y telecomunicaciones obtuvo buenos resultados mientras que los sectores de TI y materiales restaron rentabilidad. A nivel de valores, los mayores contribuyentes a la rentabilidad durante el trimestre fueron las posiciones sobreponderadas en Agricultural Bank of China Ltd, Evergrande Real Estate Group, Advanced Info Service Public Company y Telstra Corporation. Por otro lado, los valores que significativamente restaron rentabilidad durante el trimestre fueron Tata Steel Ltd, Daum Communications Corporation, SeAH Besteel Corporation y NHN Corporation. Fuente: MIR Investment Management (Pty) Limited, a 31 de diciembre de 2011. * Las cifras de resultados hacen referencia a las acciones de Clase A1 y se han obtenido de Morningstar. Base de cálculo: precio de la oferta, neto de comisiones, ingresos brutos reinvertidos en la divisa base del fondo (dólares estadounidenses). 71
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