Skandia Global Funds plc - Self Bank

Skandia Global Funds plc
Memoria anual y estados financieros auditados del periodo finalizado el 31 de diciembre de 2011
SKANDIA US ALL CAP VALUE FUND
INFORME DEL ASESOR DE INVERSIÓN DEL AÑO FINALIZADO el 31 de diciembre de 2011
Skandia US All Cap Value Fund – GAMCO Asset Management, Inc.
Comentario del Asesor de Inversión (continuación)
Aunque en términos absolutos se generaron beneficios, el Fondo rindió por debajo de su índice de referencia durante el cuatro
trimestre de 2011. Entre los sustractores en el cuarto trimestre encontramos a Sprint Corp, el tercer proveedor de servicios móviles de
los EE. UU. Sus acciones se vieron perjudicadas por unas malas perspectivas para el sector y para la rentabilidad de la compañía para
2012. Otro proveedor de servicios móviles, NII Holdings, que se centra principalmente en los clientes comerciales de América Latina,
se vio perjudicado por una mayor aversión al riesgo que ha afectado a los valores de los mercados emergentes en los dos trimestres
pasados. NII comerció con un descuento significativo de su valor de mercado privado. Las tenencias del Fondo en Exelis perjudicaron
la rentabilidad en el cuatro trimestre. ITT Industries completó el spinoff de su negocio de defensa (Exelis) y de agua (Xylem) durante
el trimestre. A pesar de que Exelis ofrece servicios y productos relacionados con la vigilancia y el reconocimiento para el ejército,
agencias de seguridad, gobiernos y clientes comerciales de todo el mundo, la compra inicial de sus acciones fue decepcionante en un
ambiente bursátil incierto. Continuamos pensando que el spinoff debería finalmente poner de manifiesto el valor subyacente de la
empresa.
Entre los contribuyentes a la rentabilidad durante el trimestre se encuentra Thomas & Betts, un fabricante de conectores y
componentes eléctricos, cuyos valores subieron debido al creciente optimismo por la recuperación estadounidense. De igual modo,
Crane, un fabricante estadounidense de sistemas de control de frenos, paneles de fibra de vidrio, bombas y válvulas vio como sus
valores se beneficiaban de un creciente optimismo por un aumento en la demanda a medida que la economía estadounidense va
recuperándose. Entretanto, las acciones en el fabricante de aviones Boeing se beneficiaron de las noticias de nuevos pedidos por parte
de distintas líneas aéreas, especialmente de su nueva versión del popular 737 el cual dispone de un sistema consumo de combustible
más eficiente.
Fuente: GAMCO Asset Management Inc, a 31 de diciembre de 2011.
* Las cifras de resultados hacen referencia a las acciones de Clase A1 y se han obtenido de Morningstar. Base de cálculo: precio de la
oferta, neto de comisiones, ingresos brutos reinvertidos en la divisa base del fondo (dólares estadounidenses).
Los datos de los índices de referencia se ofrecen a modo ilustrativo únicamente y no pretenden servir de objetivo de rentabilidad. No
se puede garantizar que el Skandia US All Cap Value Fund vaya a obtener mejores resultados que su índice de referencia.
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